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学习和投资心得：
期权投资策略：
50ETF期权暴涨192倍乍听上去确实很让人心动，但是其实当天真正从里面赚到钱的人很少，并且根据数据统计在50ETF赚钱的人并不多，大多数人是处于亏损状态。下面跟大家普及一下期权的部分知识。期权种类的划分期权是一种金融合约，赋予了合约持有人在约定的时候以约定的价格买入或卖出标的资产的权力。期权的执行方式分为美式期权和欧式期权。美式期权指期权的买方在合约到期日之前任意交易日都可以行使权力，也可以选择到期日行使权力。欧式期权是指期权买方只能选择合约到期日行使权力，在合约到期日之前不能执行。美式期权和欧式期权在合约到期日不执行的，则期权合约自动作废。期权权力的划分期权分为看涨期权跟看空期权。看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权力金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权力，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。看空期权是指期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权力，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。期权价值的分析内在价值是期权立即行权的经济价值，内在价值的大小取决于标的的现行市价与期权行权价格的高低。实值合约是指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。虚值合约，是指行权价格高于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格低于合约标的市场价格的认沽期权。平值合约，是指行权价格与合约标的市场价格一致的认购期权的认沽期权。期权与现货套利策略P：认沽期权（T0）C：认购期权（T0）S：期权标的价格K：行权价格r：无风险利率T: 期权到期日看涨期权组合、做多看跌期权组合当出现 C + K× e ^ {-rT} > P + S 的情况时，看涨期权被高估，因此们卖出看涨期权，并借入 K × e ^ {-rT} 价值的无风险资产，买入低估的看跌期权，同时买入标的资产。做空看跌期权组合，做多看涨期权组合当出现 C + K× e ^ {-rT} < P + S 的情况时，看跌期权被高估，因此们卖出高估的看跌期权，同时卖出标的资产，买入低估的看涨期权，同时借出K× e ^ {-rT} 价值的无风险资产。综上所述，期权是相对比较复杂的金融衍生品，并非简简单单就可以在上面获利，建议深入研究过后方能小资金尝试，降低失败的成本。

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学习心得：
如何才能避免投资上的认知失调呢？
1、不懂不做，不熟少做。
绝大部分的认知失调，来源于功课做得不足（尽管你可能自以为做足了）。散户的基本面研究主要靠想象。这句话我读过之后一直在回味，确实是如此，再正确不过。想想自己，有时简单翻翻数据、材料可能就对某只股票进行评判了，研究可谓很浅。
2、谨防归纳法谬误。《投资中的归纳法谬误》论述过——我们实在太擅长从各式各样的东西中去找寻并不一定存在的规律。我们生活中的知识，大部分来自于归纳法。这是一种从个别到一般的推理。归纳法确实可以帮助我们处理许多问题，但客观世界是如此复杂，归纳法实在太容易发生谬误了。我们容易把历史业绩当作预测未来的主要依据——虽然经常是对的。我们也经常把成功的事迹当做有效经验——尽管那很可能只是随机性。过分依赖归纳法，而轻视逻辑，甚至忽视常识，就很容易认知失调。
3、避免感情用事。我们人类又太容易一厢情愿地将想法施加到客观事物上，尽管那未必是它们真实的样子。事情都是辩证的，但不同的人各有不同立场，于是纷纷只能看到某些侧影。喜好某些人事物，便只能看到它们的优点、好处；不喜欢的，则总是眼中钉。情感影响了理性，认知有时就会偏差得一塌糊涂。千万不要爱上你买的股票。更有甚者，人有时投入越多便越难走回头路，仿佛一种自我承诺的暗示。所以我也反对全仓一只股，反对加杠杆。
4、适当分散。《再谈集中和分散》中论述过：分散是必须的，集中却是不可强求的。以及，分散能够帮助你保持一个更开放包容的心态，以及更宽阔的眼界。因为我们不可能做到全能全知，因为我们必定会犯错，所以我们该力所能及地分散。当然，也千万不要为了分散而分散。在科通芯城上错得一塌糊涂，也亏了不少，但当时毕竟仓位很小（2%吧），所以几乎没什么大损伤。
5、兼听则明，偏信则暗。没有人能够孤军奋战、全能全知，也没有人能够保证不犯错。我们最经常犯的错误之一，就是抱团，在一个正反馈的信息圈子里兜兜转转，莫名的信心越来越强，与现实慢慢脱节。其实有个道理很简单，大家要经常问自己：看好的股票，人家为什么这个价格卖给你？你知道什么大家不知道的？还是市场都傻，就你聪明？你就拍脑袋算算业绩和PE，难道别人不会？所以，与你认知和判断迥异的那些论据，你研究和考量了多少呢？还是多听听空方的观点吧！不是为了反驳他们，而是帮你自己更全面一些，避免偏颇。
6、牢守安全边际。既然认知不可靠，我们就只好向安全边际求援。前几天在哪看到个案例很形象，大概意思说：如果有一所重点高中某个重点班级的一位尖子生，平时考试成绩遥遥领先，平均分稳稳上清华北大，那么让你押他高考就能考上清华北大，你会投入多少资产？这个世界万事万物皆是概率，没有什么百分百绝对。投资中的变数尤其多，哪怕你是公司的大股东、掌舵人我想你也势必战战兢兢、如履薄冰，何况作为一个二级市场财务投资人呢？哪里敢提多大的把握？给自己的判断打点折扣，在实际的交易决策中就会更游刃有余。总之，每个成功的投资者都犯过错，人人也都会遇到一些认知失调，毕竟任何一个个体，都是极其局限的，有一颗既审慎又开阔的心，我们才能不断地跨越那些障碍，取得长久的成功。

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今日阅读1小时，The Undoing Project: A Friendship That Changed Our Minds，70-75%，累积阅读时间155小时。


第十章 隔绝效应

阿莫斯和卡尼曼提出了frame effect，人不能根据事情来选择，而是根据事情的描述来选择，经济学家相信人类可以做出理性选择，根据事情本身的概率或者合理性来做出选择，而事实上人总是根据上下文的选项来抉择，随着阿莫斯和卡尼曼前景理论的提出，经济学家渐渐认同了他们的理论，而对经济学中的基石期望效用的合理性有了不同见解，文中还介绍了另外一名行为金融学的学者：泰勒，他的种种人类偏差的思考，也促进了前景理论的发展。

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第九章 勇士心理学家的诞生

随着以埃之间的赎罪日战争的爆发，阿莫斯和卡尼曼认识到人对概率的数字认识是不能深入到决策中的，尤其是临机制变的时候，概率往往就是个数字，于是二人渐渐抛弃了对人类判断心理的研究而转向决策时的心理。随着对经济学的有效期望悖论的研究，二人发现悖论的基础与其说是有效期望的问题，不如说更是人类决策时后悔的心理学问题，风险厌恶的主要原因是人类对获取利益时的心理偏差，这个偏差是如此的深入基因，以至于你即便知道也很难改变。

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第八章 加速传播

借助一位与二人合作过的医生之口，作者介绍了不知因何而分开研究的阿莫斯和卡尼曼的研究进展，阿莫斯把注意力放到了各种新的偏差上，例如医生治好病到底是因为病人自愈，还是真的医疗起了决定性因素，医生是不是因此而过度自信；NBA选手手热，连续投中之后还会再中，是不是种幻觉，而会均值回归；关节炎是不是真的与天气有关还是仅仅因为是患者在天气恶劣的时候更关注炎症的疼痛等等。而卡尼曼也独立关注到了另外一些方面的偏差：人类幸福与不幸的感觉是不是真的存在，在医疗上可以体现出来，当一个很痛苦的体检仅仅是因为结束的时候感觉比较好，病人就往往忘记了之前的痛苦。

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第七章 预测的规则

在这一章了，阿莫斯和卡尼曼设计出了给定事件概率，但描述事件时有诱导语言的心理学实验，测试发现，即便是统计学教授也会轻易被骗，人类评估事情发生的概率时，是无法以真实概率的角度考虑，而是往往通过以往的经验。在锚定效应、后见之明等种种心理偏差被认识到后，阿莫斯和卡尼曼决定将研究范围从心理学扩展到经济、政治等领域，解释更多的人类认知偏差。这个时候已经有人开始认为他们的研究可能会得到诺贝尔奖了。


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第六章 头脑的规则

尤金的大学教授开办了行为研究机构，一次偶然的研究发现，根据辐射科医生给出的规则设计的简单算法，对片子判断是否是癌症的准确率要优于提供规则的医生自身，甚至会优于水平最高的医生，本以为要设计复杂规则的教授得出了人类会在种种外界影响下，不能遵守自身设定的规则的结论。阿莫斯和卡尼曼来到尤金做访问，期间他们展开了深入研究，前景理论在此时产生了雏形。人类对概率事件的认知，并非遵照概率模型，而是按照经验中最有代表性的实例来得出相似性的结论。无论是几岁的孩童，还是统计学教授似乎都无法摆脱这种概率事件认知的偏差。

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第五章 碰撞

阿莫斯和卡尼曼终于在希伯来大学相遇，短暂的交流后，两个性格完全不同的人之间思想产生了火花，诞生了他们第一篇重要论文Belief in the Law of Small Numbers，应用基本的统计学知识，指出了心理学研究中的谬误，同时也揭示了人类思考中，下意识应用统计原理时，其中的重要错误。过小小集合的结果并不能代表大集合的整体概率。

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第四章 错误

随着以色列的局势平静下来，阿莫斯和卡尼曼恢复到了心理学研究中，卡尼曼在追寻了几个心理学领域之后，渐渐把目光集中在mental与perception上，通过研究人类看到图片时瞳孔的放大缩小，他意识到人类对事物感知远在仔细思考之前就出现了，也就是系统1的反应要远快于系统2的进程。

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第三章 insider

作者介绍了卡尼曼的合作者Amos Tversky的生平，当这个天才人物在大学选修哲学时，他敏锐的意识到，哲学缺乏科学的研究手段，并且可以探索得出确定性结论的领域不多了。而经济学领域里，为了研究方便而舍弃了对心理学的研究，假定所有人类都是理性人的想法，充满了漏洞，Tversky提出了新的心理学假设。

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第二章 outsider

作者从介绍思考快与慢的作者卡尼曼的生平开始，也许是为了介绍造成行为偏差与日常生活的联系，他花费了大量篇幅介绍卡尼曼年少时的经历，看起来更像是文学作品，难怪作者的moneyball能够bestseller。卡尼曼负责征兵中挑选合适的人选，他摒弃了靠外貌衡量的方式，引入了数据分析的方式。

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本书作者是著名的moneyball的作者。

介绍：问题从未走远

作者从houston rocket的技术官员讲起，morey从小爱好数学，大学毕业后辗转进入火箭队负责选择新人，按照他自己设计的模型，并输入大量的数据做相关性分析，模型挑选出来的人选却不尽如人意，有些是因为数据不全面，而有些是因为数据根本不存在，这触发了他进一步的思考，面对不确定性的时候如何走出决策。最终他回归到追寻更基础的数据用来判断选秀人选的素质，然而进一步还是要增加人工介入来判断，这样最终也没有能够摆脱各种行为偏差。

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1. https://wallstreetcn.com/articles/3541583
2. 美股高开高走，道指重回26000点，科技、芯片与热门中概股普涨。美元指数跌破97，现货黄金涨至一年最高，长短端美债收益率集体下跌，10年期基准收益率刷新2017年9月来最低，国际油价涨幅一度明显收窄，随后重新涨超1%。
3. 感想：降息预期提高，即使非农不佳仍然推升市场风险资产价格
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贝塞尔曲线
ctx.beginPath();
ctx.moveTo(50, 200);
ctx.bezierCurveTo(50, 100, 200, 100, 200, 150);   //定义贝塞尔曲线坐标
ctx.stroke();

弧线：canvas中并没有直接绘制圆弧的方法，这里是一种变通
ctx.beginPath();
ctx.arc(100, 75, 50, 0, 2*Math.PI*0.75);   //设置圆弧坐标
ctx.stroke();

绘制圆形
ctx.beginPath();
ctx.arc(100, 75, 50, 0, 2*Math.PI);    //设置圆坐标
ctx.stroke();

绘制三角形
ctx.beginPath();
ctx.moveTo(0,10);   //三角形的起点
ctx.lineTo(200,20);   //第二个点
ctx.lineTo(280, 100);  //第三个点
ctx.closePath();    //第三个点与起点连接
ctx.stroke();  //绘制路径

绘制圆角矩形
ctx.beginPath();               

ctx.moveTo(10, 10);      //左上方开始

ctx.arcTo(100, 10, 100, 20, 10);    //绘制右上方圆角
ctx.arcTo(100, 110, 90, 110, 10);    //绘制右下方圆角
ctx.arcTo(0, 110, 0, 100, 10);    //绘制左下方圆角
ctx.arcTo(0, 10, 10, 10, 10);     //绘制左上方圆角
ctx.stroke();


可以考虑做成自定义函数来画圆角矩形，几个参数( x, y, w, h, r)  起始坐标点，矩形宽、高、圆角半径

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6月7日
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推荐：《30岁前的每一天》超实用梦想管理指南
      梦想，是专属于青春的烂漫色彩，倘若在30岁之前不能实现它，随岁月尘封，只剩唏嘘。你离30岁还有多久，有哪些事情，30岁前不做一定会后悔呢？这本《30岁前的每一天：超实用梦想管理指南》是水湄物语的首部作品。
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https://bbs.pinggu.org/thread-7144170-1-1.html

单词挑战第6月第15天
Haggle     v. 讨价还价，争论；乱劈，乱砍;    n. 讨价还价，争论
haggle e 讨价还价 ; 讨价讨价
haggle about 争论不休 ; 想廉价把
haggle price 便宜
Haggle Master 砍价大师
haggle bargain 区别
haggle with 与……讨价还价
haggle over 计较
to haggle 计较 ; 谈价 ; 讲价
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Ella showed her the best places to go for a good buy, and taught her how to haggle with used furniture dealers.

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