20190618—黄金高位震荡 静待美联储指引

中国银行广东省分行 陈智辉

昨日黄金轻微收跌，最低跌至1332.6美元，随后跌幅收窄，现在1340美元附近波动。

从宏观层面来看，金价上涨一方面是避险情绪升温，贸易战风险、全球经济增长担忧风险和地缘政治紧张一同推升市场避险情绪。另一方面是美联储的降息预期，关键要看本周的美联储议息会议。除此之外，市场仍在评估G20峰会上中美两国和解贸易争端的可能性。而从黄金投机的角度来看，投资机构和投机商近期均在增持黄金，资金流向黄金推升金价。全球黄金ETF持仓量从6月以来一路走高，逆转了前期下行态势，而从投机商持仓来看，投机商持有的COMEX黄金期货及期权净多头持仓自6月份以来也在快速累积，创下去年5月份以来最高。

值得注意的是，上周黄金和美元出现同涨走势，黄金与日元走势背离。下一步黄金能否守住涨幅，关键在于避险情绪能否延续，以及美联储的货币政策动态。从避险角度看，无论是全球贸易战风险、全球经济放缓还是地缘政治局势，短期内不太可能大幅缓解，因此避险情绪支撑了黄金的底部。

技术图上，小时图上方压力是1343美元，更上方压力是1350美元；下方支撑1332美元，在美国议息会议前可能会倾向于横盘震荡，如果跌破1332美元，料将再度探向1320美元。美国议息会议之前倾向于区间操作为主。

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