《宏观观察》2019年第12期：主导全球原油价格走势的因素研判

作者：边卫红 中国银行国际金融研究所

原油作为重要的大宗商品类战略资源，其价格涨跌是全球经济增长的“晴雨表”，重塑全球经济利益的格局，隐藏地缘政治的魅影。原油主要生产国之间的博弈，产能此消彼长，原油的商品属性主要体现在原油供求等方面的角逐。随着国际金融市场的迅猛发展，原油在逐步凸显能源现货市场与金融衍生品市场的相互作用、相互影响的演进过程中，金融化程度进一步深化，原油金融属性对油价的波动推波助澜。原油商品属性和金融属性共振驱动油价单边走势，而当原油的商品属性和金融属性发生背离时，需要寻找主导油价的核心因素。