金融时报：市场对美元套利交易的恐惧升温

巨亨网编译许家华
综合外电　　2010-02-24 22:25:03　

中国人行副行长苏宁在上个月瑞士达沃斯(Davos)举行的世界经济论坛 (WEF) 坦白指出，今年全球金融市场中，他最大的恐惧为何。
他表示：「对我而言，今年最大的风险就是美元套利交易，这是个大问题，据估计，美元套利交易将达
15000 亿美元，这规模比日元套利交易还大。」
他担心套利交易可能开始平仓，推升美元，同时，全球经济自金融危机中脱离后，资产市场的团结也可能遭到破坏。
其它投资者可能也赞同他的说法，尤其现今美元在历经去年长时间疲弱之后，正逐渐转强。
2008年雷曼事件之后，日元大幅走涨，而美元也有可能如同日元一般，在未来几个月内大幅升值，反之商品、股票和其它高殖利率货币资产则会遭到抛售。
全球资产市场自去年
3 月谷底反弹复苏之际，美元变成了融资货币的一种选择，系因美国极低的利率鼓动套利交易投资者出售美元，转向投资风险较高、高殖利率的资产，这导致3月
1 日至12月初这段时间内，美元相对全部货币贬值
17%以上。
但如今美元复苏，市场对于套利交易将平仓的恐惧也逐渐升温。
自
12 月以来，美元相对全部货币已经上涨超过 8%，上周更站上 8 个月高点。
然而，分析师表示，现在就预言美元的结果可能言之过早。
美元复苏的头一部分，似乎与年底部位调整相关，之后年初动力浮现，拓展美元涨幅。
首先，为回应1月份新银行贷款大爆炸，中国核准公债利率上升，且
2 度调升银行存准率，引发了一连串商品和新兴市场证券进行获利了结，反要求投资者买回此融资货币─美元。
接着，希腊爆发财务问题，动摇欧洲货币联盟 (EMU)的基础，引起市场对欧元存在意义的质疑，欧元因而受到压抑，且美元再度被推升。
如今，美联准会 (Fed)调升银行贴现率，已造成市场担心美国利率将提早调升的不安。