【出版时间及名称】：电力行业-严重旱情或冲击水电业绩，火电利用小时将进一步攀升-100226】
【作者】：湘财
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【页数】：6
【目录或简介】：
近期我国多省市出现严重旱情自去年秋季以来，我国西南、江南、华南部分
地区相继出现较为严重的干旱。其中，江南和华南地区干旱情况已有所缓解，
而西南和西北地区的严重干旱情况仍在持续。截止目前，干旱已波及云南、贵
州、四川、西藏、青海等15 省区；其中，云南大部、四川中部和南部、贵州
西部、广西西北部出现特大干旱；西藏东南部、甘肃南部、青海东部、贵州东
部等地区出现严重干旱。
􀂉 降雨稀少致短期内旱情难以缓解 1 月27 日-2 月23 日，黄河下游以南及新
疆西北部、云南东南部和西北部、四川东南部等地降水仅 10 毫米左右。受降
水持续偏少影响，云南大部、四川中部和南部、贵州西部、广西西北部气象干
旱持续；西藏东南部、甘肃南部、青海东部、贵州东部气象干旱发展；重庆东
南部、湖南西北部、湖北西南部等地气象干旱露头。降雨稀少将导致以上地区
旱情在短期内难以得到缓解。
􀂉 干旱致西南各流域来水情况欠佳、水电业绩或受冲击 西南地区的大范围严重
旱情，导致该地区各流域来水情况仍无改观，延续了去年下半年以来的颓势。
由于西南地区是我国最主要的水电资源地区，持续的干旱或将对水电业绩产生
较大冲击。我们认为，云南、贵州、广西地区的水电企业或受干旱的影响程度
较大，包括：文山电力（600995）、黔源电力（002039）、桂冠电力（600236）、
桂东电力（600310）等。四川、湖北等地水电企业也将受到一定程度的影响。
若干旱情况无明显缓解，则一季度水电业绩或因机组出力不足而受到冲击。
􀂉 火电利用小时有望继续攀升、火电企业曙光初现受宏观经济复苏拉动用电需
求重回正轨的影响，1 月份电力机组平均利用小时达到416 小时，同比增加90
小时，实现5 年来的首次单月正增长。其中，火电利用小时数同比大幅增长
126 小时、达到479 小时。我们认为，受用电需求回升和水电机组由于干旱而
出力不足的影响，一季度火电的利用小时数将继续攀升，发电量将大幅增加；
与此同时，随着煤价的季节性回落，燃料成本压力也开始逐渐减弱。我们认为，
火电企业的曙光已经初现。