<P><FONT size=5>记得前几天bm说，8％的个人帐户规模是不是太少了，我这几天看书修正了一下模型的数据后，得到如下结论。8%的个人帐户规模不是很少，计算结果如下。具体模型的设计，参见我以前发表的文章，关于农民工社会保障个人帐户的演算，一文。</FONT></P>
<P><FONT size=5>开始说我模型的具体参数，</FONT></P>
<P><FONT size=5>1，工资增长率：0－10年为年均5％，11－30年为6％，30－40为3％。</FONT></P>
<P><FONT size=5>基金的实际收益率为1.5%，这个参数以前估计太高了，现在参见了项怀成的文章后，修正了这个数据，还是比较真实的。</FONT></P>
<P><FONT size=5>2，退休后，基金的收益率下降到1％。</FONT></P>
<P><FONT size=5>3，通涨率为2％。</FONT></P>
<P><FONT size=5>4，替代率40％，加上统筹部分的15％，大概就是55％了。</FONT></P>
<P><FONT size=5>那么数据结果是，</FONT></P>
<P><FONT size=5>工作40年，个人帐户可以维持23年。</FONT></P>
<P><FONT size=5>工作35年，个人帐户可以维持17年。</FONT></P>
<P><FONT size=5>工作30年，个人帐户可以维持11年。</FONT></P>
<P><FONT size=5>参考目前我国的人口平均年龄分布，对于男性8％的费率在其生命余年内是可以自我维持的，对于女性来说，稍微少一些，因为女性工作时间短，而且生命余岁比男性多。</FONT></P>
<P><FONT size=5>第二个数据是关于社保基金的投资分布及其投资收益率。我获得了1965－1998年12国家的社保基金投资方向及其投资收益率如下：在附件：</FONT></P>
<P><FONT size=5></FONT> </P>
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<P><FONT size=5>从图表分析来看，我们投资的是最没有效率的国债和银行存款，因而应该努力发展如下项目，国内股票，房地产，以及国外投资。等等。</FONT><BR></P>