我看到题目是越南我才进来的,因为我在越南负责一个公募基金的投资,没想到进来看到问题全文是问十个国家,所以就越南的情况发表个人观点,不代表其它国家的情况:
我觉得最主要要观察这个国家的每月贸易收支趋势:
我上传了一个图片(越南2005-2018每月贸易收支图表)作为附件,越南的债务和外储虽然倒挂,但是它的对外贸易趋势一直很健康。就好比这个企业虽然有比较大的债务,但它的现金流很正常,并且趋势向好。比如它2019年上半年的出口总额达到1224亿美元。所以它的债主并不担心它的债务,毕竟你问题列出的因素,已经体现在其债券评级上,因此相对越南债券的收益率比较高
同时,还有一点,越南这两年控制通货膨胀比较好,今年一直在3%以下。一个国家经济发展速度快,通货膨胀率低,政治相对稳定,社会趋向开放。其实对于越南来说,有更多的负债率,有一个通俗但不完全恰当的比喻是相当于牛市里给资产投资加杠杆。
当然,越南ZF也意识到了信贷的风险。今年的ZF工作任务之一也是控制信贷增速,从上半年来看,各银行的数据都不错。最怕的是明知杠杆风险已经超过阈值,还在不断地加杠杆的某国的情况,你懂的。
所以,最后我回答你问题是,针对目前越南的情况,这更偏向于福。