欧洲债务问题的根源。货币一体化带来金融市场的一体化，给高失业、低增长的东欧等国创造较好的融资市场，在货币政策和财政政策不对称的结构下，各国独立的财政政策有超支的内在动力，因为不必担心本国的货币和物价不稳定的负面影响，而且财政赤字的存在溢出效应，不利的后果不必完全有自己承担，即存在道德风险问题。对于处在经济境况不好的国家尤其是衰退期的小国来说，财政赤字的诱惑力最大。欧洲一体化带来小国经济的快速发展，尽管受制于《马约》的约束，但其背后是债务赤字的迅速攀升，在金融危机爆发使得GDP 失去增长动力后，东欧、希腊、葡萄牙等国的债务赤字问题随即显现。