中银债市策略周报2019年8月12日

内容提要

第一部分 宏观经济

进出口数据：海关总署数据显示：以美元计，7月出口同比增长3.3%，前值降1.3%；进口下降5.6%，前值降7.3%；贸易顺差450.6亿美元，扩大63.9%。

通胀数据：统计局数据显示，中国7月CPI同比上涨2.8%，前值2.7%。中国7月PPI同比下降0.3%，前值为0。

第二部分 货币市场

随着税期的临近，央行极大可能重启公开市场操作，资金利率中枢预计将稳中有升，建议机构谨慎对待融资需求。

第三部分 债券市场

一、 利率债

关注央行本周MLF到期续作情况，建议本周继续持有做多头寸，灵活操作。

二、 信用债

本周将陆续有经济和金融数据公布，市场可能波动将会加大，建议保持久期，把握波段机会。

三、 利率互换

建议继续持有多头头寸，但也需适时灵活操作。