A股公司跟踪研究学习——国联水产纪要

Q&A：

Q：公司过去发展历史介绍？

A：成立公司以来的18年，公司一直都聚焦水产领域专注主业，作为以对虾产品为核心的综合水产品提供商，成为国内水产龙头，现在依然围绕着对虾做多品类拓展。

公司成立之前，国内对虾以提供原料为主，泰国水产加工做的比较好，出口美国（美国人不做养虾和加工）。我们公司做水产加工一开始也是从生虾产品起步，瞄准需求最大的美国市场，不断提升加工水平。（注：泰国的原因主要是规模）

最近我们还在美国拓展新的大客户，现在我们占到美国对虾8%的市占率。

Q：湛江为什么会有国联？全球未来格局如何？

A：湛江之前虾产量有30万吨，占到当时国内的20%；再由于地区原因，湛江对虾交易量高峰期占到国内的60%，因此有了国联很好的成长土壤。

国内现在对虾的养殖开发差不多是极限了，印度、厄瓜多尔现在的对虾增长很快，而且印度现在对虾养殖的开发地区才占1/9；另外，厄瓜多尔因为环境好，对虾的品质很好。考虑到这一点，我们也在开发全球多地区的供应市场，其中，印度市场，我们有30多个供应商。

Q：目前公司业务主要市场情况介绍？

A：从市场布局来看，我们慢慢从美国单一市场，逐步拓展到全球其他地区。

现在，我们重点开拓国内市场，目前国内市场营收占比已经接近40-50%。

Q：具体的产品？

A：对虾、罗非鱼和小龙虾实现了全产业链的布局。

Q：公司未来发展战略与规划？

A：未来五年的发展战略的方向主要重点开拓国内市场，现在国内市场全年达到20多个亿的收入，同比增长60%。

Q：公司渠道拓展情况？

A：各类渠道都在做拓展，其中，餐饮渠道（现在7000多家客户，具体有（有保密协议，不宜公开宣称）汉堡王、外婆家、星巴克、呷哺呷哺等，计划到2020年达到15000家餐饮客户）；

商超客户一直都在拓展（永辉超市、沃尔玛、中百等，其中永辉现在覆盖600家的商超客户，今年对虾产品做了小包装的产品和预制的深加工产品，毛利率有所提升）、电商领域（盒马、京东、天猫等都有合作，其中京东在618都是那我们做主打，作为平台的流量产品推广）。

Q：跟永辉合作收入有多少？

A：去年永辉5600万的收入，今年目前来看达到1.5个亿没有问题，可能会到2个亿，增长速度很快。

Q：永辉入股原因是什么？

A：中国的农业由自然经济转型工业产业经济， 1国联水产在做转型经济。2产业链一致、3团队商业悟性、干劲、效率，值得信赖。4、源头和终端的握手，找上游企业的核心宗旨。永辉入股后，在业务方面也是全面支持。我们永辉的办公室就设在重庆，跟他们在一个楼里办公。

Q：小龙虾业务今年有多少收入？毛利率是否有提升？

A：今年基本收入应该在2.5亿元，其中，个别优质的大客户我们参与共同研发的产品有25%的毛利率。一般的产品也就是15%的毛利率。

Q：价格报价优势如何？

A：我们要是低维度跟夫妻店竞争，我们丝毫没有竞争优势，主要是我们不想把品质降下来。比如说，我们包冰率15%，夫妻店就能做到30%，甚至更高，我们不会按这么去做，选择适合自己的大众化市场，我们还是要做差异化的，服务中高端需求的客户。

Q：食品深加工情况？占营收多少比重？

A：2019年深加工产品占比25%，这几年都在快速增长。

Q：工业化养虾进展情况如何？

A：传统的养殖方法就是对虾高密度养殖，为了提高成活率，农户就会用抗生素，对产品的品质影响很大。而且，传统养虾模式的污染太大，不具有发展的可持续性。

Q：智能工厂的具体情况？

A：智能新工厂带来的主要变化有：（1）贯穿于剥虾、速冻、蒸煮、精深加工、包装、仓储等生产全流程的智能自动化设备和系统的运用，进一步提升公司海洋食品制造的智能自动化水平，公司生产效率有望大幅提升。（2）智能新工厂设计产能比旧工厂增加了2万吨，同时高附加值的精深加工产品和面对C端小包装产品比重将明显提升，产品结构进一步优化，产品综合毛利率有望进一步提高。（3）智能自动化设备和系统的运用有利于提高海洋食品制造安全保障能力，更好保障产品质量的稳定性和安全性。

Q：新工厂以后可以节省多少成本？

A：单位成本和投资回报都有目标，因为刚开始运行，还没有具体的数据。总产能5万吨，今年单天的产能占比就达到100吨。

我们的产品成本中，原料占比肯定是最高的，另外人工现在占比也越来越高，而且招人比较难。

Q：贸易战对我们业务的影响？

A：去年10%关税是我们客户承担，今年25关税有客户跟我们各自承担一半。美国的面包虾和罗非鱼70-80%都是国内供给的，我们业务跟美国市场有很大的吻合度。

Q：国联相对于竞争对手的优势是什么？

A：具备客户优势，国联的产品品质控制可以做到一流，之前因为宠物出口造成的食品安全问题，公司确凭借优质的产品打赢了在美国的官司，订单增多，客户信赖度提升。

另外就是，其他替代我们业务的国家和地区没有我们的生产技术和生产体系，美国今年有的客户因为关税也去越南找替代，但是他们的要求没人有可以接，所以今年我们在美国的销售额没有怎么减少。

Q：出口这块我们主要跟谁在竞争？

A：出口这块我们没有竞争对手。沃尔玛那边，我们的供应量占到25%，（保密）那边我们是一级供应商，其中小龙虾我们是独供（去年60%）。