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学习和投资心得：
18、无论是去年大跌，还是今年大涨，有几个行业，我一直建议朋友们长期尽量远离：影视传媒、环保和军工。这几个行业的共同点是，现金流很差，我们这些普通人也很难去真正了解，并看懂，当然，它们的估值一直也很贵。
19、中国股市的历史很短，还不到30年，很多指数的历史更短，只看估值历史百分位这样的相对估值指标，非常容易踩到坑里去，当然，对于一些行业指数，不看行业本身的发展逻辑，只看PE、PB这样的指标，踩的坑可能会更大。
20、做投资，请不要有抄底的想法，对于我们这些普通人来说，我们能抄到的底，通常都不是真正的底，市场真正见底时，往往是大多数人都不敢抄底，少部分勇敢者想抄底却没钱时；另外，投资，买的是资产未来的价值，这与它的历史涨跌幅，并没有什么关系，甚至可以说，抄底这种心态，从一开始就错了。
21、靠预测，来应对市场的涨跌起伏，是非常非常非常非常难的，没有人可以做到连续正确，真正靠谱的应对方式，是做好资产配置，以不变应万变，从我自己的亲身实践看，效果还不错。
22、对我自己来说，财务自由并不是一个特别要执意追求的目标；如果不能有效驾驭自己的欲望，不仅财务自由永难实现，时间自由、精神自由也不会有；比财务自由更重要的事情，是有一份发自肺腑热爱的工作或事业，收入只要能满足正常生活需求就好。
23、投资，说到底，也是一个战胜自我的过程：战胜自己的惰性，在买入前要做足够的功课；战胜自己的恐惧，在大机会出现时，要果断出重手；战胜自己的贪婪，在该离场时，不要贪恋那最后一个铜板……
24、判断一家公司的核心竞争力时，必须要回答的几个问题：（1）相对于竞争对手，该公司在产品、渠道和品牌上有何优势？（2）这种优势，对客户/消费者/用户的重要性有多大？（3）这种优势，来源是什么？可持续性如何？未来是越强还是越弱？
25、制定投资计划的五步骤：（1）真正了解你自己；（2）预估盈利空间，也就是能赚多少；（3）预估下跌空间，也就是最多会亏多少；（4）评估持有时间，也就是准备最多持有多久；（5）确定买入与卖出条件。
26、用一个公式来总结：巴菲特的成功=1.7倍杠杆X（看得懂+拥有强大护城河+高净资产收益率+靠谱的管理层+低估或估值合理）的公司。注：该条内容提炼自论文《Buffett’sAlpha》。