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[王永钦]复旦大学经济学院教授，教育部青年长江学者王永钦教授访谈汇总
逐梦的太阳
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2019-10-24

个人简介：
王永钦，复旦大学经济学院教授，博士生导师，教育部青年长江学者（金融学方向），复旦大学经济学博士（2004），耶鲁大学博士后（2008-2010），哈佛大学富布赖特高级访问学者（2016-2017），现任复旦大学绿庭新兴金融业态研究中心主任、经济学院985 平台副主任。

在国际和国内经济学权威期刊发表（其中有多篇为卷首文章）如Journal of Economics, China Economic Review （2 篇）, 《经济研究》(9篇)、《管理世界》（2 篇）、《金融研究》（5篇）、《世界经济》（7 篇）和核心期刊等发表四十多篇；并已出版中英文著作8 部。关于中国发展制度基础和债务杠杆的研究在国内外学术界取得了较大的社会反响，引发了很多后续的研究。最近的研究兴趣为金融经济学、发展经济学和应用微观。

研究成果被《新华文摘》、《人大复印资料》等转载，并获得了上海市第七、八届邓小平理论研究优秀成果奖和上海市第九届哲学社会科学优秀成果奖，入选教育部“新世纪优秀人才支持计划”（2008）、“浦江人才”（2011）和2012-2013 年度上海“社科新人”。关于中国金融体系的研究获《金融研究》“年度最佳论文奖”（2014）。

主要作品
著作
1.《声誉、承诺与组织形式：一个比较制度分析》，上海人民出版社，2005年9月
2.《中国的大国发展之道：来自经济学的声音》（与张晏、章元、陈钊、陆铭）上海人民出版社，2006年12月
3.《中国的大国经济发展道路》（与陆铭等合著），中国大百科全书出版社，2008年4月
4.《大转型：互联的关系型合约理论与中国奇迹》 （上海人民出版社/上海三联书店，“当代经济学系列丛书” ），2009年11月（245页）
5. Demystifying the Chinese Miracle, Routledge, 2013.8.9
6. China’s Economic Development, Edward Elgar，（合著） 2013.5.29
7. 《东亚模式是如何“脱嵌”的》，中国社会科学文献出版社，2014.11
8. 《中国地方政府融资平台的经济学：效率、风险与最优政策》，格致出版社， 2014.6

学术论文
《软预算约束与中国地方政府债务违约风险：来自金融市场的证据》（与陈映 辉、杜巨澜），《经济研究》2016年第11期.
《财政分权下的地方政府债券设计：不同发行方式与最优信息准确度》(与戴芸、包特)，《经济研究》2015年第11期.
《信任品市场的竞争效应与传染效应： 理论和基于中国食品行业的事件研究》（与刘思远、杜巨澜），《经济研究》2014年第2期.
《中国对外直接投资（ODI）区位选择的决定因素：制度、税负与资源禀赋》（与杜巨澜、王凯），《经济研究》2014第12期(人大复印资料《世界经济导报》2015.6全文转载)
《担保网络是如何影响信贷市场的：来自中国的证据》（与米晋宏等），《金融研究》2014第10期
《金融发展、资产泡沫与实体经济：一个文献综述》，《金融研究》2016.5（与高鑫、袁志刚、杜巨澜）
《存款保险制度如何影响公众对不同银行的信心：来自中国的证据》，《金融研究》，2018.6（与陈映辉、熊雅文）
《理解中国的经济奇迹：互联合约的视角》（与李明），《管理世界》2008.10首篇
《识别中国非金融企业的影子银行活动：来自合并资产负债表的实证》，《管理世界》 2015.12:24-40.（与刘紫寒、李嫦、杜巨澜）
《社会异质性、公私互动与公共品提供的最优所有权安排》（与许海波）， 《世界经济》 2010第4期
《住房市场数量型干预下最优政策与社会福利的动态均衡分析》（与包特），《世界经济》2012.11，141-160
《异质交易者、房地产泡沫与房地产政策》，《世界经济》2011.11，84-102.
《公共服务部门的所有权安排及其绩效：我们知道了什么》, 《世界经济文汇》2008年第3期（与包特）
《大学中的薪酬-学费决定与竞争模式：一个双边市场的视角》，《世界经济文汇》2009年第2期，（与王学斌等）
《政策性歧视、隐性税负与中小企业发展》，《学习与探索》2009年第4期（《新华文摘》2009年第20期转载）
《互联合约的理论：我们站在哪里了》（与包特合作），《世界经济文汇》2009年第6期
《均衡与非均衡：中国经济改革的“此岸”与“彼岸”》，《经济学季刊》，2011年4月
《市场、政府与适宜的制度:对经济转型和制度变革的理论反思》，《学习与探索》2010.5
《东亚模式的政治经济学》，《学术月刊》2015.4，《新华文摘》2015.13封面文章并全文转发
“Sex Imbalance, Marital Matching Pattern and Intra-household Bargaining: Evidence from China” (with Julan Du and Yan Zhang), China Economic Review (SSCI), 2015, vol.35: 197-218.
"A Comparative Study of Shadow Banking Activities of Non-financial Firms in Transition Economies” (with Julan Du and Chang Li), China Economic Review (SSCI), forthcoming.
“Incomplete Contract, Bargaining and Optimal Divisional Structure”， September 2012, Volume 107, issue 1, pp 81-96, Journal of Economics (SSCI).
“Costs and Benefits of Relational Contracting in China’s Transition”, Transition Studies Review (Springer), 2009
“East Asian Model Reconsidered”一章，载于Thoughts on Economic Development in China一书，Routledge出版社。
1. “Social Heterogeneity and the Optimal Mix between Private and Public Provision of Public Goods”, （with Haibo Xu）, Journal of Chinese Political Science (Springer)，No. 3: 201-217, 2007.
2. “Interlinking Markets, Relational Contract and Economic Transition”, The Studies in Regional Development, Vol.39, No.1: 161-187, June, 2007.
3.“Unbundling the Chinese Miracle: A Perspective of Interlinked Relational Contract”, (with Ming Li), forthcoming, Journal of Chinese Political Science (Springer)，No.3, 2008.
4． “China's Development Model: the Costs and Benefits of Decentralization Approach to Transition”，（with Yan Zhang, Yuan Zhang, Zhao Chen and Ming Lu）, ChinaEconomists，Dec., 2007.
5． “The Cost and Benefits of Federalism, Chinese Style”, （with with Yan Zhang, Yuan Zhang, Zhao Chen and Ming Lu）, in Arthur Sweetman and Jun Zhang (eds), forthcoming, Transition with Chinese Characteristics: China after Thirty Years of Economic Reform, McGill-Queens University Press.
6． 《中国的大国发展道路：论分权式改革的得失》（与张晏、章元、陈钊、陆铭） 《经济研究》 2007年第1期首篇 （人大复印资料《社会主义经济理论与实践》2007年第4期全文转载；收入张军、周黎安主编《为增长而竞争》，上海人民出版社, 2008）
7． 《市场互联性、关系型合约与经济转型》 《经济研究》2006年第6期 （人大复印资料《国民经济与管理》2006年第10期首篇全文转载）
8． 《论比较优势与自生能力的关系》 （与廖国民） 《经济研究》2003年第9期
9． 《评拉丰、梯若尔教授<政府采购与规制中的激励理论>》 《经济学季刊》2004第3卷第3期
10． 《十字路口的中国经济：基于经济学文献的分析》 （与张晏、章元、陈钊、陆铭），《世界经济》2006年第10期首篇 （人大复印资料《国民经济管理》2007年第3期首篇全文转载； 主要思想被《高校文科科研文摘》2006年第6期以《中国经济增长的政治条件和社会基础》为题首篇转载；《新华文摘》2007年第1期以《中国经济的“大国难题》为题转载）。
11. 《中国经济发展中存在资源之咒吗？——基于市级面板数据的研究》 《世界经济》2007年第9期
12. 《千年史的经济学：一个包含市场范围、经济增长和合约形式的理论》（与陆铭）《世界经济》2007年第10期
13. 《公共部门内部的激励机制：一个文献述评》，《世界经济文汇》，2007年第1期， 81－96页
14. 《互联的关系型合约、内生的制度与经济发展》《学术月刊》2006年第11期
15. 《声誉租金、社会信任与家族制企业》 《学术月刊》2004年第9期
16. 《代理人有限承诺下的规制合约设计》 《财经问题研究》2006年1期
17.《论日本的融资体制与公司治理结构》 《财经问题研究》2004年第6期
18.《声誉、认同与组织动态》， 《财经问题研究》2007年第4期
19.《职业选择、人力资本流动与地区发展差异》《财经问题研究》2008年第2期
20．《内外平衡的发展战略：新挑战与大智慧》（与章元） 《世界经济文汇》，2006年第5期
21．《身份认同与中国社会经济转型》， 《学习与探索》2007年第2期
22．《分流与聚合——用合约理论和发展经济学来解释中国历史》（与陆铭、陈钊）《制度经济学研究》2007年6月卷（总第15辑）
23．《斯蒂格利茨与中国经济转型》 《文景》2006年第2期
24．《缘何“淮南为桔，淮北为枳”》 《学术前沿》2006年第1期
25．《如何判断中国的渐进式改革》 《学术前沿》，2006年第2期
26.《理解东亚模式：从关系型社会到规则型社会的动态学》，2007年，《亚洲研究集刊》第3辑 （同时收录到Shanghai Forum 2007 Anthology）

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Q1
坛友Ipub：
王老师，您好，您曾经在文章中提到：“大量的土地，是沉睡的资产，一直没有用作抵押品从而变成活的资本。”这方面您能够估计一下ZF有没有进一步的推进土地改革的时间表和具体的政策与措施？土地问题的重要性无需多言，在兼顾很多问题的情况下，如何破局？
A1：
农村土地确权应该成为中国改革的下一个突破口，这不仅会促进中国农村的发展、减少城市部门的房地产泡沫，也会降低收入差距。
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Q2 
坛友兮兮期：
王老师，您好！您有关国债、地方债的观点一直非常明确与犀利，我近期读《汉密尔顿传》，也深感债务如果运用得当，反而会成为经济腾飞的重要手段。请问您认为近一步地，中国ZF与地方ZF为了经济健康稳定发展是应该扩张债务，还是反之？如果扩张的话，具体哪些领域的债务扩张更为有利？
A2：
中国ZF债务发行存在两个问题：1.国债发行数量占GDP过低。2. 地方ZF长期不能合法发行债券（只能通过成立融资平台去发行债券）。这导致经济中缺乏足够的安全资产和抵押品，不仅推高了无风险利率，也可能提高了私人部门的融资成本。应该对中国的ZF债券体系进行重新的设计，改变这两点。
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Q3
坛友繁清： 王老师，您好，您认为当前金融业最大的变化是什么，金融学术研究对这一变化的关注还存在哪些不足？
A3:
我觉得1980年代之后，金融发生的最大的变化是collateralized finance, 即用一个金融合约做collateral去发行另外一个金融合约，以此类推，这对金融和货币体系造成了巨大的影响，也是2008年金融危机的一个重要原因。最近几年来的一个变化是fintech的崛起，但它的影响还有待观察。
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Q4
坛友q7151515：
欢迎王教授答疑解惑！有个金融相关问题想请教王教授解答：
两大支付巨头力推的无现金活动受到舆论的广泛关注。围绕无现金社会的争议，关注点依旧是未来的大势所趋与当下的主流选择之间的平衡，过犹不及便会带来问题。在现金支付依旧是主流选择工具之一甚至是部分群体唯一的选择工具时，一句“无现金活动”便让部分商店打出了“本店拒收现金”的招牌，是典型的过犹不及，损害了只会用现金和喜欢用现金的群体的利益，埋下了矛盾的种子。对于未来的无现金社会趋势，王教授的观点是怎样的呢？
A4：
随着技术进步，现金的作用的确下降了，带来了机遇，也带来了挑战。机遇是，交易变得更迅捷了，经济学研究表明，这提高了信贷市场和保险市场的效率；在货币政策执行方面，如果真的是没有纸币和现金，那么实际上货币政策更容易操作了（可以将利率调正和调负），凯恩斯担忧的流动性陷阱（目前叫zero lower bound)也就存在了。但由于民众对ZF还存在一定的不信任，所以现金可能就有存在的必要。现金的存在是一种insurance.
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Q5
坛友18249079690：
王老师，您好，现在大数据发展迅速，5G时代已经来临，想问一下您信息技术的发展会对金融行业以后的发展有什么影响？比如，现在各大银行都在撤减柜台，将业务转移到自助机器办理，这是不是意味着以后金融行业对人力的需要会减少？
A5：
我目前在做一个机器人如何影响中国的项目，初步的结果很有意思，最容易被替代的是本科生和专科生这种中间学历的群体。在新的时代，idea变得更重要了，所有机械的、routine的东西（无论是手工的、还是思维方面）都会被替代。所以更重要的是要培养自己think different的能力，这是不能替代的。
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Q6
坛友[_回忆是梦_]_。：
王老师好，欢迎王老师！
不知道王老师对未来金融行业的发展趋势是如何看待的？
金融类论文写作方法会向什么样的方向发展呢？
对于经济学专业的学生，想要更好的了解金融及金融行业需要进行哪些方面的知识储备，老师有什么书或者比较好的方法推荐么？
A6:
金融是一个与实践联系密切的学科，需要跟业界的人加强互动，需要既懂得金融学的前沿，有了解实践的做法。目前的金融创新层出不穷，最好的办法是每天都阅读一份好的财经报纸，如WSJ，FT等
未来的金融发展也一定是金融创新层出不穷的，尤其是与信息技术结合的新的创新。金融学的研究方面，债的研究变得更重要的，可以关注。另外，金融危机后，产生了一个新的经济学领域，即宏观金融，Macro-finance也值得关注。
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Q7
坛友时间花在哪里：
 王老师，您当年曾经翻译过诺奖得主著名经济学家让·梯若尔的巨作——《公司金融理论》，我最近抱着极大的兴趣购买了本书，想深入学习，但发现该书的主题“公司金融”和我以为的公司理财、公司财务（但英文似乎都一样，都是corporate finance吗？）等还是有比较大的差距，我也查了一下，发现类似的疑问在不少学生甚至部分老师中也存在。这次经管之家提供的机会太难得了，能有机会向您直接讨教。您能否解答一下公司金融、公司理财、公司财务管理这几门不同课程或专业的内涵与外延，区别和大概就业方向？未来学习金融方面的课程如果是以就业为目的，应该侧重于系统学习哪些课程与教材，而如果以研究为目的，那么在学习过程中又该有哪些不同的侧重，也想请您指点迷津。
A7：
一般性的principles级别的书主要介绍各种具体的做法，要想深入了解为什么的话，就需要看金融经济学（financial economics)方面的文献。如，一般初级教科书会简单介绍什么是股，什么是债。高级的教科书会问，为什么需要债，为什么需要股，它们究竟是什么？思考的深度是不一样的。
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Q8
坛友说好不哭吖：
 王老师您好，今年以来一个热点的话题是数字货币，facebook的libra引起了全球的关注，包括前阵子也传出了我国央行有发行数字货币的意向的新闻，请问您个人对数字货币有什么看法？数字货币真的可以在某种程度上取代法币吗？在更远的未来，各主要经济体有没有可能完全使用数字货币？
A8：
我的观点很明确：在私人合约（private contracting)方面，区块链是有用的，因为可以减少交易费用，可以去中介化；但在货币方面，是有很大难度的，因为货币或者任何金融合约归根结底是一种promise，需要某种抵押品，这里边的问题不是信息不对称，而是合约不完备，即未来的状态很难说清楚，这个区块链就无能为力了。目前除了ZF能够最终提供collateral之外，还很难看到别的可能。
我并不认为libra会成为一个主导的货币形式，是因为人类还没有找到国家之外一个终极的抵押品来back-up货币的promises.
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Q9
坛友801大神：
王老师你好，现在国内经济增长只有消费有较大拉动，投资和进出口贡献已经下降很多，而且现在也大力强调消费拉动经济，各种借贷超前消费，减少了储蓄，是否对未来的经济增长带来隐患？
A9：
的确，中国的家庭在过去十年中从四万亿左右猛增到40万亿。经济学研究表明，债务水平尤其是家庭债务水平往往能够预测未来的经济衰退，我对这一点并不乐观。
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Q10
坛友120.238.225.x：
请问王老师对目前财政体制改革的难点和重点分别在何处？对地方ZF债务的管理下一步改革的方向是什么？目前收入划分制度的调整是否会引起地方ZF为争夺消费税税基的税收竞争呢？
A10：
1、应该让地方ZF合法地发债，充分使用地方ZF的抵押品（信用），降低无风险利率水平；2. 中央和地方分成中，应该更多地向地方ZF倾斜。3. 地方ZF在税收方面应该有更多的自主权，这样才能更好地促进地区之间的竞争。
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逐梦的太阳
2019-10-24 11:32:24

Q11

坛友MoonLee-Hi

王老师，您好 中国经济在过去四十年迎来了比较大的发展，但是先期粗放型发展有余，精专型产业不足，美国这个时候是否直指中国产业升级，对我国未来发展会产生怎样的连锁效应，是否这个分歧能在几年内消除？

A11

中国可能到了一个innovation-based的发展阶段，过去四十年主要是investment-based, 这方面您可以参考我和张军老师写的一篇文章：从做对激励到做对价格（发表在”界面新闻“）

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Q12

坛友summersofa

王老师您好，微博关注您许久了，我想请教您对如下问题的看法，基尼系数显示我国比10年前15年前的贫富差距进一步拉大，您如何看待这个问题？谢谢。

A12

我认为收入差距在过去十年的拉大，与中国的房地产市场和杠杆化的金融创新有关系。这方面当然需要更多的实证研究，是很有意义的。

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Q13

坛友紫藤萝之夏

关注农村集体土地的改革及未来发展方向，农民落户城市是否还继续拥有农村土地承包权？土地承包到期后，是否可以继续承包？城市居民将来是否可以购买农村的土地？

A13

我认为真正的市场经济，要素都应该是可以自由流动和交易的。

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Q14

坛友hzl619

王老师你好： 请问两个小问题： 1 金融的本质到底是什么，它在整个人类社会发展过程中到底扮演什么角色？ 2 如何看待全国各地都在建设金融中心/金融城的事情，地方ZF把所谓的银行/证券/保险/基金公司弄到一个区域，如宁波金融城/合肥金融城/天津滨海金融中心/济南金融中线的现象？ 3.全国需要那么多的金融中心吗？

A14:

金融的作用有三个：融资、保险和信息加总（哈耶克）。要实现这三个功能，则需要各种金融合约，金融合约不外乎两个维度，(promise, collateral), 人类所有的金融创新就是在这两个维度上做文章。从历史的长河来看，中国目前还处在金融自由化的过程中，所以每个地方ZF、甚至每个机构都想做finance，是因为金融还不发达，而要做的事情却很多。

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Q15

坛友Ipub

今年的新科诺奖得主刚刚火热出炉，请问王老师您对这几位学者是否熟悉？有没有进一步的评价？

A15

我对他们的研究还是很熟的，这个学期就上发展经济学。他们RCT（random controlled trial)对经济学和社会科学研究的确带来一场革命性的变革（实证方法论方面），但也要注意到这种方法的局限性，即其在外推性（external validity)方面的局限性，或者说如何scale-up，很多结果在局部的实验中是成立的，但推广后，由于一般均衡效应等，可能就不存在了，这可能是未来需要加强的地方。例如，在一个随机实验中，提高教育水平是能够提高收入的，但如果全国所有的人都提高教育水平，那么通过竞争效应，工资就不会提高了。

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Q16

坛友pbsilence

请问王老师，随着现在自动化，AI技术的发展，未来是否会出现工作岗位减少，尤其是中高端岗位减少的情况？如果未来人类的劳动参与率大幅下降，那么，分配方式会出现什么样的变化？ 谢谢~

A16

如果不加干预，AI市场收入差距会继续拉大的，因为资本是labor-augmenting的；如果ZF对机器人收税来让人类自由发展，思考大问题，也不是件坏事：）

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Q17

坛友张二寅：

非常赞同《后金融危机时代的宏观经济学》一文中建立新范式的观点。这个新范式的核心是建立GDP与货币、消费、储蓄、法准、杠杆之间的数量联系，新宏观的月度GDP=Mx（1一SxD）^（N一1）将货币乘数、投资乘数、费雪公式统一起来，期待能深入探讨。

A17

的确，宏观经济学和货币经济学在2008年金融危机与金融经济学是脱节的，以后的研究会看到更多的融合，这个趋势目前已经很清楚了。

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Q18

坛友@明明如月

王教授，您好！请问如果申请您的博士，需要具备哪些必备条件？

A18

只要有好奇心（curiosity）和恒心（perseverance）即可，我不看出身。

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Q19

坛友18249079690

王老师，看到很多人问到土地改革的问题，之前也读到过您关于土地改革的文章，目前国家的土地确权工作已经基本完成，但是我感觉我身边的村子变化并不大，想问一下王老师，以后国家可能会怎么布局农村发展这块？农村发展的出路和方向在哪？

A19

我觉得需要跳出农村看农村发展，土地确权，人口自由迁徙，城市资本也可以进来；当年日本、韩国和我们的台湾地区不也这样过来的嘛。现在由于农村土地产权界定不清，不仅导致了农村的凋敝，也导致了城市的房地产泡沫，和城乡的两极发展，是非常不健康的。

不仅要确权，还要真正的可以交易和流动，否则确权也是名义上的，不能解决问题。

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Q20

坛友说好不哭吖

王老师，您能否预测一下如果诺奖下一次颁给金融学领域的学者的话，谁获奖的可能性最大，为什么？

A20

我觉得Douglas Diamond, Kyle, Geanakoplos都是合适的人选。


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Ipub
2019-10-25 09:10:48
支持论坛汇总贴！！
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graylens
2019-10-26 11:41:43
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
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大学来了
2019-10-26 16:44:36
支持王永钦教授！
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端木弘井
2019-10-26 21:22:12
给王教授点赞
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