原油加工成本高企问题短期内或难以解决。造成上海石化原油加工成本偏高的主要原因有1）重质油较轻质油折价收窄；和2）油运成本攀升。一方面，重质油折价收窄主要由于委内瑞拉、伊朗和沙特等国际上主要的重质油输出国减产导致供应趋紧，短期内该趋势难以修复，然而，考虑到在需求侧因IMO2020 法规的临近生效，全球市场对高硫原油的需求边际上有望下滑，而高硫原油通常偏重，该因素有望边际上改善重油成本偏高的问题；但另一方面，近期VLCC 市场油运成本大幅攀升，或进一步推升包括公司在内的进口型炼厂的加工成本。