“我们在1973年和1974年的灾难中损失惨重，不仅是基本价值降低，市场交易价格也一路下跌，因为我们持有的那些公开交易的股票必须以真实价值的一半来计值， ”芒格说，“那是一段艰难的时光， 1973年到 1974年过得非常不愉快。 ” 还有一些人也觉得1973年到1974年过得很不愉快。例如伯克希尔，当时还主要是一家纺织企业，眼睁睁地看着自己的股价从1972年12月的80美元跌到了1974年12月的40美元。华尔街到处都是前景不妙的新闻，报纸的头版头条会写“证券业之死” 。