续：

央行的资产负债表

| 资产               | 负债                       |
| -------------- | ------------------- |
| 1亿                | 1亿                        |
| (对商业银行的贷款) | (存款准备金)(商业银行存款) |

商业银行资产负债表

| 资产                       | 负债             |
| ------------------- | ------------- |
| 1亿                        | 1亿              |
| (存款准备金)(在央行的存款) | (从央行获得贷款) |

以上是商业银行发放贷款之前的商业银行资产负债表
图1
#商业银行得到了央行给予的一亿贷款，肯定是需要支付利息的，此时并没有从外界吸收存款（因此此时的法定存款准备金为零，注意是法定存款准备金，而法定存款准备金率是央行规定的，计算公式见上一份笔记），因为央行的贷款利率肯定会高于存款利率(此时商业银行的钱都还存在央行——超额存款准备金)
商业银行未来生存，肯定需要对一亿的资金加以利用。

==>商业银行将原本归属于超额存款准备金部分的一亿元，取出来，用于发放贷款，而在资产负债表中都是属于资产，(发放出去的贷款是商业银行的资产)，
因为贷款给企业，并不是将现金输运过去，而是通过记账的形式，即直接通过在企业的银行账户上划拨一亿——也便成了银行的负债。即①、②、③
    而此时，商业银行的资产负债表的负债方多了一亿存款，也就是吸收了企业存款，一旦如此，根据央行制定的法定存款准备金率，商业银行就会有一部分存款将被锁定(成为法定存款准备金)。而剩余部分可以继续作为超额存款准备金。
以上便是商业银行向企业发放贷款后，在资产负债表上的变化。

**要点**：贷款创造存款，虽然常常说商业银行从社会上吸收存款，但是，总体来说，它所吸收的存款，都是它(通过放贷)创造的。eg：中国的M2大概200万亿，绝大部分都是存款，而这200万亿存款都是商业银行向实体企业和居民放贷创造出来的。

当商业银行创造了存款，就需要根据存款准备金率的要求，将存放在央行的准备金一部分锁定起来——法定存款准备金。



#发放贷款之后的商业银行资产负债表：图2

#资产方，存款准备金还是一亿，但是存款准备金分成了两部分，有5千万是法定存款准备金，有5千万是超额存款准备金。同时它的资产方，还多了一个亿(对企业的贷款)；再看复制方，上面的一亿没有动，是从央行获得的贷款，而下面的一亿是企业存在商业银行的存款。        至此，商业银行的资产负债表，他的资产和负债都变成了两亿。即，通过向企业这一亿元的贷款的发放，商业银行的资产负债表凭空的增加了一亿。        无中生有地创造了货币，        都是贷款创造的。

==>到此，并未结束，商业银行是一个逐利的主体。商业银行在央行的存款准备金的利息是很低的，而对企业发放贷款获得的利息是相对很高的(即便这一部分是需要付出成本的，即企业的存款，商业银行需要向企业支付一定的利息)，
于是，便会有第二轮的广义货币的创造。
图3
利用0.5亿的超额存款准备金，再向实体企业或居民发放0.5亿的贷款：
        过程与第一轮类似。
图4
#**注意**存款准备金是没有发生变化的，只是构成变了(法定的和超额的比例发生了变化)，
这个过程，商业银行的资产负债表在扩张，但它持有的存款准备金的总额是没有变的。[因为，存款准备金是中央银行创造的]

**继续**：道理同上……

于是，便有了货币乘数的概念

**货币乘数**(Monetary Multiplier)：
——单位基础货币所能产生的广义货币数量
——货币乘数=广义货币/基础货币

**注意**：基础货币是中央银行创造的；广义货币是商业银行创造的。
而它的计算就是广义货币/基础货币（在我国，即M2除以人民银行资产负债表里面的基础货币那一项[储备货币]）

* 货币乘数的上限=1/RRR
  #**Required Reserve Ratio**法定存款准备金率
（图5）
#虽然，现实中，商业银行并不会进行无数轮，但是货币乘数与1/RRR(货币乘数的上限)之间的相关性是非常强的

对中央银行来说，重要的是M2(广义货币的数量) ，对应的是实体经济中企业和居民实际所握有的名义购买力总和，这是重要的。当名义购买力较大时，则经济通胀的可能性就会比较大；而购买力低，则物价下跌的压力比较大。
央行关注的是，广义货币的数量。[广义货币= 基础货币数量*货币乘数(受到RRR的影响)]而基础货币是由央行创造的，货币乘数又受到RRR的影响较大，所以，基础货币和货币乘数，就是央行调整广义货币数量的两个工具。（调控基础货币，通过公开市场操作；调控货币乘数，降准或提准）
图6、7
对于以上三图：

1.显然，法定存款准备金是远远高于超额存款准备金的[降准会使得法定存款准备金减少]
2.存款准备金率的变化，可以看出存款准备金率，动的次数是不多的，因为它动之后的效果很猛，一旦调整RRR，调整的是货币乘数，因为基础货币的基数很大(大概20多万亿)，所以哪怕货币乘数往上提一个百分点，对应的都是几千亿的规模，故\"存准\"的调节，效果会很显著。
3.所以“存准”一般是不动的。反过来讲，当央行调整“存准”的时候，就是货币政策在放松的非常明确的信号。



next，

央行创造出来的而基础货币，商业银行可以用来放贷款，同时基础货币是银行间的支付工具。
#这银行间的支付工具，如何体现出来？

举个例子：有一个居民，他在A银行和B银行都有存款账户。他将他在A银行存款账户中的1万块钱，转到他在B银行存款账户中，。对于居民个人而言，这很正常。而商业银行的资产负债表会发生相应的变化。——图8
A银行和B银行之间，银行间需要进行结算，A银行需要向B银行支付1万块钱的超额存款准备金(证明储户(居民)将钱从A银行转移到了B银行)[也便平衡了两个商业银行的资产负债表]

#那么问题来了？如果A银行没有1万块钱的“超储”怎么办？
那么A就不能向B转1万块钱的“超储”(超额存款准备金)，那么居民就无法完成这1万块钱的转账(转移不过去)，但储户就是要转，那么这个时候，A银行就必须去向中央银行去借。而这**借**就需要支付很高的利息(称为“罚息”)。
所以为了顺利地开展自己的业务，各个商业银行都会准备足够的超额存款准备金。没有超额存款准备金，就不能够做业务。

**所以**，虽然居民角度，是从A银行向B银行转了1万块钱，但最后这个业务都是需要通过银行间的系统去进行清算的。而支付的清算工具就是超额准备金。

在我们日常中发生的每一笔交易，<u>只要不是用现金的</u>，用的是和个人银行账户相关的支付方式(e.g.:微信、支付宝等)，这些交易，都会通过超额准备金进行清算，即这些最后都一定会通过中央银行。（中央银行掌握了所有的交易数据）——中央银行有一项很重要的功能就是进行清算。

所以，日常中5万块钱的跨行转账，不能够实时转过去(17:00之后)，因为下午五点以后，中央银行的大额清算系统就关闭了(下班了)，但是小额的支付清算系统是支持24小时工作的。

#重温一下：(欧债危机)（图9）
#欧央行的支付清算系统：TARGET2

欧央行实行了跨境转移的功能:
图中可以看到德国在支付系统中的盈余；意、西、希、葡、爱在支付系统中的亏空。对于它们这部分亏空，是欧央行借给他们来弥补的(代表着在支付系统中，欧央行借给他们的钱：而德国的盈余部分，在支付系统中代表着德国借给欧央行的钱)，而通过支付系统中的这些余额，实际上就完成了德国向这些边缘国家的借款。这在显性上是很难实现的(因为前文说到德国是不愿意借给他们的)，但是通过欧央行这个支付系统，就在大众的视线之外，实现了。

#<u>**支付的媒介是基础货币**</u>

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