作为投资人，我们都想投资到伟大、卓越的公司，那是不是找到了之后就无脑的买入？完全不考虑择时因素吗？我们来看看新汇通统计的数据。

中国平安：2007年高点买入，最大跌幅86.5%，持有10年解套。中国平安(SH:601318)被公认为是保险行业的龙头，尤其是近几年随着股价的一路走强，平安在资本市场的地位可谓是越发高大，许多人都说，A股茅台是股王，而中国平安是仅次于茅台的副股王。但是，如果以一个非常高的价格买入平安，结局将是悲剧性的。2007 年 10 月，中国平安股价（后复权）最高冲至 150 元，一年后的 2008 年 10 月，平安股价最低跌至 20.3 元（后复权），跌幅高达 86.5%。2007 年最高价买入后，持有至 2017 年 11 月方才解套。

招商银行：高点买最跌76.7%，持有10年解套。招商银行(SH:600036)是公认的银行龙头，作为“零售之王”的招行，无论是在经营管理水平、资产质量、营收净利水平方面，都是银行业的翘楚，过去几年众多股份行深陷资产质量危机时，招行一枝独秀令人印象深刻。2007 年 10 月，招商银行股价（后复权）最高冲至 112.2 元，2008 年 10 月，招行股价最低跌至 26.16 元（后复权），跌幅高达 76.7%。2007 年最高价买入后，持有至 2017 年 6 月方才解套，套牢期同样达到10年。

腾讯：买的太贵，也会很惨。腾讯(HK:00700)就是香港股王，而这位股王的表现也的确令人惊叹不已：自从 2004 年上市至今，腾讯的股价上涨 385 倍，年化收益高达 45%。不过，如果你觉得腾讯可以闭眼买，那恐怕也错了。2017 年腾讯在王者荣耀大火的带动下，净利润暴增 74%，导致 2018 年 2 月腾讯股价冲上历史最高点 474.2 元，其后受游戏版号审批过严、抖音崛起带来的冲击，股价一路下跌，最低跌至 250.8 元，9个月内跌幅高达 47%！时至今日，腾讯股价距离 474.2 元的高位，还有40% 的距离，看起来短期内要填平不太容易。

这些案例告诉我们，好公司也不能忘了安全边际。因为高估值往往对应着高预期，一旦高预期未能实现，“戴维斯双杀”将接踵而至，会给高位买入的投资者带来很大的损失。