深度研究报告：芯芯之火正盛，燎原之势渐成
国元证券常启辉

　　三安光电(600703)
　　报告要点：
　　LED行业下行助大浪淘沙，领军者将进一步提高市占率
　　LED芯片行业经过近两年的价格下降，国内厂商纷纷通过降低开工率或关闭工厂自发去产能。现行业库存水平增量趋缓，LED价格已下降至部分厂商成本之下，除三安光电之外的多数LED企业在三季度均出现或延续