沪深300与恒指期货的区别

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收藏 2010-04-09

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最近国务院批准了中国内地的股指期货推出，预计三个月后就可以在交易所交易买卖，所以有很多的客户有问我一些股指期货的相关问题，在这里我把沪深三百及香港的恒生股指期货做了一个详细的对比，方便广大投资者选择性参考学习了解。

沪深300指数期货

恒指期货

（小型）恒指期货

合约标的：

沪深300指数

恒指指数（HSI）

合约乘数：

每点300元（人民币）

每点50元（港币）

每点10元（港币）

合约价值：

100万（人民币）

110万（港币）

22万（港币）

交易按金：

10万（人民币）

68000（港币）

13500（港币）

报价单位：

最小变动价位 0.2点

最小变动价位1点

合约月份：

当月、下月及

随后两个季月

当月、下月及

随后两个季月

当月、下月及

随后两个季月

交易时间：

9:15-11:30，

13:00-15:15

9:45-12:30，

14:30-16:15

9:45-12:30，

14:30-16:15

涨跌限制：

正负10%

无

交割方式：

现金交割

从上面的表格中，可以看出，其实沪深300股指期货的设计模式与香港市场的恒生指数期货极为相似，可以说有借鉴香港市场的成分存在。但在这里我想详细说明有以下几点的区别及差异，希望能够引起大家重视：

1、
一天的波幅限定，因为A股市场的特殊性，所以在股指期货上也做了这个涨跌停限定，而香港市场是不存在的。

2、
交易最低保证金的设定，沪深300是以10%的按金水平在收取，而香港市场是由港交所按市场的波动性而设定一个具体的数字，一般一个月更新一次。例如：按8日沪深300指数的收盘点位3480.13计算，乘以每点300元，则一手合约的价值约为104.4万元，按10%的保证金比例，买卖一手所需的资金需要10.44万元。而香港现在一手恒指期货按金为68000港币，而这个最高收取记录是17万多，现在处于相对低位，不是因为指数跌了，而是因为其现在的波幅相对不大，故收取的保证金偏少。

3、
参与门槛儿现在沪深300股指期货的最低开户资金是：50万人民币，而香港市场无此项设定，只要投资人愿意，够一手交易的按金的资金即可交易操作。有更多自主权。

4、
小型恒指期货又称迷你型股指期货，做过外汇及黄金的朋友可能有知道，它实际上就是降低一手恒指期货的保证金方便更多散户投资者参与到这个市场而做的修改。把相应的保证金及点数都变下，这样个人投资者可以以更少的资金参与到股指期货市场。中金所暂时还没有设计个人投资者参与的股指期货（小型沪深300股指期货）

5、
最后交易日的确定有区别，沪深300是以合约月的第三个星期五为最后交易日，而恒指期货是以合约月的倒数第二个交易日为最后交易日。

沪深300与恒指期货之区别.pdf