央行首提变藏汇于国为藏汇于民 分散外汇风险

中国人民银行副行长吴晓灵日前透露，央行将对现行外汇政策给予调整，进一步扩展外汇资金运用方式，变“藏汇于国”为“藏汇于民”。

　　吴晓灵在出席第二届金融专家年会时称，外汇储备增长过快、国际收支不平衡的反映，是长期以来我国在政策上鼓励出口、鼓励外商直接投资和外汇政策“宽进严出”取向的结果。中国将以政策调整来促进结构调整，逐步实现国际收支平衡。

　　吴晓灵表示，实现上述目标，首先，需要继续调整“宽进严出”的外汇政策取向，解决外汇储备过快增长的政策源头。其次，要进一步扩展外汇资金运用方式，变“藏汇于国”为“藏汇于民”。第三，要有序可控地拓宽资本流出入渠道，稳妥推进对外投资，构建完整的“走出去”外汇管理促进体系。

　　这是央行首次在公开场合提出“藏汇于民”的战略选择。由于我国资本项目存在部分管制，长期实行的强行结汇制，使得企业与个人只能留有少量外汇，因此在外汇储备激增的同时，国内企业和个人外汇资产不升反降，国家承担了主要的外汇风险。

　　在刚结束的“两会”上，全国政协委员、著名经济学家萧灼基就提出建议，放宽企业和个人用汇自由。他建议放宽个人用汇的项目和额度，认为这不仅可以减少央行的外汇占款，分散高度集中的外汇风险；还可以“藏汇于民”，增加企业和个人的投资渠道。

　　对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰认为，就“藏汇于民”而言，外汇储备证券化是一种相对稳妥的方法。具体来说，国家拿出一定数量的外汇储备，设立海外投资基金，通过定期拍卖的方式，交由专业性的基金管理公司管理；基金管理公司代为在国际市场上进行投资；国内居民用人民币购买基金证券，从而间接持有境外资产。“这样做不仅可以减轻外汇储备增加的压力，而且也间接开放了居民的海外证券投资，在提高整体外汇资产收益率的前提下，还保证了资本账户开放的可控性。”丁志杰表示。

　　接受早报记者采访的分析师还认为，吴晓灵的表态，意味着合格境内机构投资者(QDII)开闸有望提速，因为“藏汇于民”同样意味着“藏汇于企”。有报道称，已经有大约十多家基金公司向证监会提出QDII试点申请，最终华安基金获得惟一试点资格，最快将在4月份推出。而在此之前，社保基金和保险资金已经获准投资香港市场，具备了“准QDII”的概念。