研报内容:如图［各地出台用气优惠政策，短期毛差压力有限］

天然气行业上下游:
中游:处于自然垄断环节的运储设施建设运营领域；
上游:处于市场竞争环节的勘探开采；
下游:销售使用领域。


门站价
天然气门站价格为国产陆上或进口管道天然气的供应商与下游购买方（包括省内天然气管道经营企业、城镇管道天然气经营企业、直供用户等）在天然气所有权交接点的价格。
现行门站价格由天然气出厂（或首站）实际结算价格（含13%增值税）和管道运输价格组成。其中，管道运输价格适用于3%营业税的，按照保持用户购进成本不变的原则，将管道运输价格统一折算成含13%增值税的价格，即：含13%增值税的管道运输价格=1.057×含3%营业税的管道运输价格。

风险敞口
(涉及在险值，波动率等，个人还需多加学习才行)