1.4 IDG

IDG资本于1992年创立于美国波士顿， 1993年成为首家进入中国市场的外资投资机构。多年来，IDG资本始终追求长期价值投资，与来自世界各地多样化的投资伙伴保持长期亲密的合作关系。有限合伙人包括国际知名的投资人、主权财富基金、社会保障基金、机构投资人、慈善组织、大学捐赠基金、家族事业、商业领袖等等。

作为最早进入中国市场的外资投资基金，IDG资本已成为中国风险投资行业的领先者，不仅向中国企业家们提供资金，并且在投资后提供一系列增值服务和支持。IDG资本目前中国香港、北京、上海、广州、深圳、杭州、美国波士顿、硅谷、美国旧金山、印度班加罗尔、德里，越南胡志明市、河内，韩国首尔等地均设有办公室/办事处。  同时，在全国40余个城市（含二、三线城市）形成了完整的地域覆盖网络，建立起良好的网络资源平台。 IDG资本同时管理着美元基金与人民币基金 ，IDG资本重点关注互联网与高科技、文化旅游、新型消费与服务、医疗健康、工业技术等领域，全面覆盖初创期（VC）、成长期（Growth）、并购期（M&A）等阶段，并深度布局产业平台。

IDG资本已经在中国投资了超过600  家公司，包括腾讯、百度、搜狐、搜房、宜信、小米、携程、金蝶软件、奇虎360、传奇影业、暴风科技、91手机助手、如家酒店集团、汉庭酒店集团、网龙科技、当当网、乌镇、古北水镇、印象创新、爱奇艺、美图、周黑鸭、美团 、哔哩哔哩bilibili、蓝港互动、蘑菇街、贝贝网、纷享逍客、找钢网、金山云、康辉医疗、九安医疗、武汉华灿光电、拼多多 、蔚来汽车 等公司，已有超过150 家所投公司公开上市或并购。

在IDG最近10年所投资的公司中，成功退出的企业超过150 家，尚未上市或并购的公司中，有超过26 家公司估值超过10亿美元。同时在近10年中，IDG资本在企业服务、互联网金融、文化娱乐三个板块的提早布局和深耕细作也是有目共睹，企业服务领域从B2B交易市场、大数据与云服务、SAAS企业服务软件到安全都有涉猎，投出了包括找钢网、金山云、百分点、App Annie、云测、纷享逍客、商汤科技 、Everstring、Sensetime、同盾科技、梆梆安全等；互联网金融除了众所周知的宜信外，更有挖财、轻松筹 、百融 等，还有企业金融板块的群星金融、银承库，特别在区块链这个领域IDG资本也是作为唯一的中国投资机构投到了Circle；文化娱乐版块投出的项目更为大家熟悉，比如乌镇、古北水镇、印象创新、爱奇艺、 哔哩哔哩bilibili、刀塔传奇、奇迹暖暖、传奇影业、新英体育、瑞士盈方、昆仑决等等。

IDG资本的合伙人的合作时间超过15年，是国内风险投资行业合作时间最长的专业团队，具有科技、医学、财经、管理等背景及丰富的管理、风险投资运作经验，出色的业绩及业内的美誉，赢得了创业者及投资者的信赖。

1.4.1 投资特点

IDG是赌选手的典范。2005年之前，IDG发现了许多优秀的互联网创业者并在早期就给予投资。IDG资本已在中国扶植超过500家企业，包括腾讯、百度、搜狐、搜房、汉庭、如家、宜信、小米、携程、奇虎360、传奇影业、暴风科技、乌镇、古北水镇、美图、bilibili、蘑菇街等，并已有超过120家所投公司通过上市或并购渠道成功退出。

1.4.2 当下战略

IDG资本的优势

IDG资本的强大优势之一就是与中国的创业者之间建立了广泛的联络渠道，同时与他们保持亲密的合作关系；对投资组合中的每一家公司，提供资金、经验、商务关系等强有力的支持。

1．内与国外结合

2．线上和线下相结合

3．期与中后期结和

案例一，线上到线下的上门服务美甲O2O平台－河狸家

河狸家的风光不仅在于它开启了上门美甲服务的先河，也在于它背后的创始人雕爷的连续创业者身份。业界常常讨论将去中介化、懒人经济、撮合经济、解放手艺人等作为生活服务领域的O2O标签，河狸家即是典型。此前亿欧也报道过河狸家获得IDG资本的3000万人民币投资，并已开启了B 轮融资计划，估值达2亿美元左右，IDG资本跟投。

案例二，国内外结合跨境支付公司Opay

由Opera孵化、专注非洲市场的移动支付初创公司——OPay，于2019年完成新一轮5000万美元的融资。OPay本轮融资主要投资机构包括IDG 资本、红杉中国、源码资本、美团点评、金沙江创投，也包括其创办者Opera（Nasdaq: OPRA)。OPay移动支付应用开启于2018年8月。截至2019年6月，OPay拥有超过4万的活跃代理，日均交易额超过500万美元，使其成为尼日利亚最大的移动支付应用。目前，OPay已经开始了在垂直细分领域的扩张，创立了摩托车出行服务品牌ORide以及外卖快递服务品牌OFood。旺盛的市场需求对OPay自身服务能力提出了挑战，同时OPay也在着力打造摩托车车队，确保其在尼日利亚这一主要市场的曝光度。

1.4.3 增值服务

IDG资本的合伙人的合作时间超过15年，是国内风险投资行业合作时间最长的专业团队，具有科技、医学、财经、管理等背景及丰富的管理、风险投资运作经验，出色的业绩及业内的美誉，赢得了创业者及投资者的信赖。

IDG资本的强大优势之一就是与中国的创业者之间建立了广泛的联络渠道，同时与他们保持亲密的合作关系；对投资组合中的每一家公司，提供资金、经验、商务关系等强有力的支持。

由于IDG资本在中国的企业界中经验丰富、实力雄厚，能够提供给创业者们的不仅仅是资金，还有以下这些重要的增值服务：

-为企业的发展计划、财务管理、组织架构以及法律事务等提供战略性指导

-帮助企业建立销售网络、开拓市场

-帮助培训高级管理人员

-提供技术、专家意见和市场调查方面的信息

-帮助企业与其它商家建立战略性合作关系，以取得更具有竞争力的市场地位

-引荐其它国际国内的投资机构，为企业提供更多的融资渠道

-在企业合并、收购、重组和上市的过程中提供帮助

此外，针对想进入中国市场的国外企业，IDG还提供以下服务：

-介绍潜在合作伙伴和中国相关行业的政策规定，帮助发掘商业机会

-提供投资

-在资金运作、企业重组及其它问题上长期提供咨询

1.5 红杉

红杉资本于1972年在美国硅谷成立，投资过苹果、思科、甲骨文、雅虎、谷歌、领英等知名科技公司，其上市被投市值占纳斯达克股票市场20%以上的份额。红杉曾宣称“从不投资距离硅谷40英里半径以外的公司。”，不过如今在中国、印度、以色列均有本地化的投资团队，具有全球性影响力。红杉资本共有近30支基金，拥有逾100亿美元总管理资本。

红杉资本中国基金目前管理总额约25亿美元和逾40亿人民币的总计8期基金，用于投资中国的高成长企业。红杉重点关注的四个方向为科技/传媒、消费品/服务、医疗健康、新能源/环保/先进制造，但所投资的公司并不限于此。红杉中国成立于2005年，目前管理超过2000亿元人民币，专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技四个方向。红杉资本中国基金的投资组合包括京东商城，阿里巴巴，蚂蚁金服，京东金融，今日头条，摩拜单车，饿了么，滴滴出行，爱奇艺，蔚来汽车，新浪，360，唯品会，拼多多，快手，瓜子/车好多，酒仙网，一下科技，华大基因，贝达药业，诺亚财富，中通快递，再鼎医药，药明生物，中持水务，中曼石油，DJI大疆创新，威马汽车，运满满&货车帮，英雄互娱，找钢网，优客工场，VIPKID，斗鱼，蜜芽宝贝，安能物流，达达-京东到家，依图科技。红杉资本中国基金投资了500余家企业。

红杉印度也是印度最大的风险投资公司，管理着7支基金约45亿美元的资产，投出过OYO、Ola（打车平台）、Zomato（外卖平台）等明星项目；印度分支还把触角伸向了东南亚，被投项目涵盖Go-Jek（打车平台）、Carousell（二手交易平台”）、Zilingo（时尚电商平台）和Tokopedia（电商平台）等。

投资特点

赌赛道是红杉的传统。2008年之前红杉投资了高德软件、大众点评、奇虎360、网秦、博纳影业等项目，那时红杉的章法并不明显，处于四处撒网阶段。2008年投资乐蜂之后，红杉逐渐看清并在互联网领域中选定电商、旅游出行、O2O和垂直社区、互联网金融等四条赛道（2008年集中投了几个教育项目，后来只零星投了二、三个项目，基本上放弃了这条赛道）。这些行业的共同特点就是“离钱近”，即便是社区也是专注于某类话题的垂直社区，变现路途比较清晰。而除了抓热点赌赛道，红杉还有深耕赛道、在同一领域“多点占位”的习惯。比如，在化妆品电商领域，它同时投资了聚美优品和乐蜂网，在在线旅游市场，驴妈妈和途牛网都多次被红杉下注；而在订餐领域，它不仅入股了饿了么，还投资了南京的零号线；在新兴的O2O本地生活领域，红杉同样在寻找多处下注的机会。

1.5.2 资本寒冬下的投资思路

在移动互联网的方向上，将来细分的垂直领域，尤其跟一些传统的行业相结合的这些方向上面，往后面有更多的创业机会。未必大家都要找这么巨大的量，非要一个应用所有人都用。中国很多行业里面还有很多机会，如何去结合移动互联网的特征，移动互联网的手段来改造传统的一些行业，这个里面会涌现出很多的创业机会。跟产业上下游进行了解，找到原有的垂直行业原有这些公司他们的软肋在什么地方，用互联网的方式去找到对应原有的现有公司的软肋，发现原来它的哪些优势在互联网面前变成了弱势，这样的话，有可能进行弯道超车。在移动互联网方向上面，接下来持续有机会的还是游戏领域，这个领域无论是从中国过去的发展，从PC到WEB，到原来的Social到移动，每次的变革里面都会发现一些新的公司冒出来，过去一些公司某个领域已经做得很强，但是每次的转型过程中都会有新的机会出现，这里面推陈出新的机会很多。而且接下来随着运营商的优势会在用户收费，接下来三到五年，游戏创业者应该还是说黄金的时间。因为运营商这样的体量比如说数据分析、计费，整个的环节上面，我觉得还会给这个产业能够带来巨大的价值。

1.5.3 转折进入互联网新经济

以2010年为界，红杉中国的投资策略判若两人。前一阶段，红杉投下的上市公司几乎来自传统行业，且资本进入时间大多集中在Pre-IPO阶段；而其所投的互联网公司比重之低，与硅谷风投之王的基因远不匹配。后一阶段，其投资重心回归新技术、新经济。红杉的选择，迎合了彼时中国PE/VC界的大趋势：2009年前后的IPO热潮中，大量中国本土基金将热钱投向Pre-IPO的项目，赚取上市回报，红杉亦不例外。基于此，甚至有财经圈人士评价，“众人了解的红杉美国向来关注新技术、新经济，沈南鹏带给中国人的红杉资本却一直在那些人力资源密集、成本低廉和附加值相对不足的产业里发力。”

　　“一家美国VC，进入中国的前面几年需要冲业绩，否则募集基金时，别人不认识你；沈南鹏团队有互联网基因，但迫于利润压力，投互联网并不多，”红杉资本的某位LP告诉21世纪经济报道记者，“在中国资本市场上，红杉走了些我们所说的机会主义路线”。

不过，凭借连续IPO稳住阵脚的同时，红杉中国在大红大紫的2010年已悄然走上了转舵重归互联网本营之路，开始在互联网消费领域布下棋局。

转折案例

2012年起，红杉投资的触角伸向被电商大潮催长的物流快递行业。2013年初，公路货运平台公司安能物流获得红杉630万美金注资；年中尘埃落定的中通速递投资案中，红杉以3170万美元，买下中通10%“老股”，艰难卡位；而原本在“四通一达”中排名靠后的中通，凭借红杉进入带来的IT系统和公司治理提升，业务规模已与申通、圆通并驾齐驱。

1.5.4 重仓生活服务

在O2O行业，红杉已有美团和大众点评两大筹码，但也在一些细分行业尝到了出局的苦果。交通出行O2O领域中，红杉是最早下注的风投之一。其投资的摇摇招车由连续创业者王炜建创办于2011年末，是国内首家电召App运营商，称得上打车软件中的鼻祖，最高峰时曾有每天五万出租车司机同时在线服务。

也有失败案例：

摇摇招车未能从2013年的打车软件圈地战中胜出并获得巨头垂青。红杉于2013年年初投入的350万美金，远不足以支撑摇摇招车与腾讯、阿里庇护下的嘀嘀打车和快的打车展开竞价补贴大战。据媒体消息，摇摇招车的基本业务已经停止，正在面临转型。

　　相比交通出行O2O，红杉对餐饮O2O的投入更为凶猛。11月，饿了吧宣布获得2500万美元由红杉资本领投的C轮融资，其中红杉方面公布的注资额为1020万美元。这一基于地理位置的订餐平台现估值近一亿美元，现有业务限于线上平台服务，还未加入线下配送环节。

　　在生活服务和在线旅游的一些分支领域，仍能见到红杉继续投资的身影。例如赶集网旗下的蚂蚁短租网以及提供特价出境旅游服务的爱旅行网。对此，红杉不乏从小额投入中换取可观回报的案例，如携程并购快捷酒店管家。

　　此外，二手车交易亦被红杉选为最近两年的资本重仓地。投资二手车交易正当时，随着国内汽车销售热潮走过五年周期，二手车交易正在经历放量。 当君联、贝塔斯曼等机构以3000万美金押注优信拍后，红杉在9月出手大搜车，注资1200万美元。五个月后，红杉再度“竞品双投”：2014年情人节当天，车易拍宣布获得红杉、晨兴、经纬、中信四家联合的5000万美元投资。