面对突发情况，世界上最顶级的投资大师们，同样面临着“自救”问题，他们的操作、情绪、视角如何？

今天分享两位位投资大师的投资经历，希望能对你有所启发。

大萧条时期，投资大师菲利普·费雪在1929年亲身体会了“血本无归”。当时被股市诱惑的费雪用自己仅有的几千美元积蓄买入了几只低市盈率股，经历了人生第一次破产后，费雪开始明白决定股票价格的主要因素不是当年的市盈率，而是未来几年的预期市盈率。此后，他开始关注成长型公司。

他总结出高质量成长型股票的特点：

1、低成本的生产商；

2、要么是该领域的世界领头企业，要么可以与创新和管理能力卓越的日本企业竞争。

而后来流行起来的“漂亮50”的一个主要特征正是公司盈利增长稳定，同时具有较高的市盈率。这为费雪的成长股理论提供了肥沃的实践土壤。

在众多明星科技企业中，费雪投资最成功的股票有三只，陶氏化学、德州仪器和摩托罗拉。更重要的是，在“漂亮50”风靡前，费雪就看中了这三只股票。

1947年，费雪买入陶氏化学，并持有20多年，直到20世纪70年代才卖出。

1955年，费雪买入德州仪器和摩托罗拉。

虽然德州仪器一度暴跌80%，但费雪选择继续坚守，之后获得了30倍的回报。

同样，无论摩托罗拉前期低回报，或是后期下跌，费雪坚持持有21年，在这期间，摩托罗拉的股价上升了19倍，不计算股利的话，年回报率达到15%。

可以说，给费雪带来上千倍回报的是他坚守的成长股投资策略，而不是恰逢其时地投注了“漂亮50”。同样经历了大萧条时期反思的还有斯尔必·库洛姆·戴维斯——美国金融史上最著名的投资家族戴维斯家族一代。

二战后，他开始深耕保险业的投资空间，并成就了著名的“戴维斯双杀”选股策略——以低市盈率买入潜力公司股票，耐心等待公司潜力显现后再以高市盈率卖出，享受股票盈利和市场估值双增长带来的好处。

1960年代，市场又一轮的投资热回潮，戴维斯情有独钟的保险股早已摘掉了“贱卖”的帽子。像巴菲特一样，戴维斯一边在自己擅长的市场上无从下手，一边坚定地不碰热闹的“漂亮50”。

机会出现在1962年，戴维斯去日本考察，虽然当时的欧美分析师对日本的股市不屑一顾，但他却发现了日本保险公司巨大的机会。比如，日本的20家保险公司分摊了国内大部分的财产/意外灾害保险业务，而在美国，同样的事情是由1万家保险公司在做。

回国后，戴维斯立即将总资产的10%投向了四家日本保险公司：东京、三井、住友、安田。很快，他如法炮制，又投向南非、欧洲、俄罗斯以及墨西哥等地的保险业。

20世纪70年代，熊市接踵而来，戴维斯的净资产从5亿元降到了2亿元。但他的海外布局比市场回稳更快地弥补了他的亏损，在之后的15年间，戴维斯赚得了75亿美元之多。