全球宏观：中国央行再次释放流动性　　全球宏观事件
　　1. 美国至 2 月 21 日当周 MBA 抵押贷款再融资活动指数为 2852.9，前值 2875.1；购买指数为 273.1，前值 258.4；申请活动指数为 655，前值 645.5； MBA30 年期固定抵押贷款利率为 3.73%，前值 3.77%。
　　2. 美国白宫：特朗普总统与印度总理莫迪同意迅速结束正在进行的贸易谈判，希望双方可以达成双边贸易协议。

特别关注
　　2 月 26 日， 中国央行召开电视电话会议， 在前期已经设立 3000 亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度 5000 亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25 个百分点至 2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为 1000 亿元、 3000 亿元，再贴现额度 1000 亿元。 2020 年 6 月底前，对地方法人银行新发放不高于 LPR 加 50 个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。
　
宏观流动性
　　2 月 26 日， 中国央行称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作， 同时无逆回购到期， 实现零投放零回笼。 央行电话会议传达出增加再贷款再贴现专用额度支持中小微企业复工复产工作， 继续加强逆周期调节对冲疫情影响。 货币市场利率总体平稳， SHIBOR、 银行间和银存间隔夜利率小幅下降， 降幅均在 6%左右， 其余7 天， 14 天与 1 个月利率涨跌不一， 流动性维持宽松。 美元流动性方面， 纽约联储在隔夜回购操作中接纳 384.4 亿美元的证券， 受疫情发散影响美债 3 个月与 10 年期利率继续倒挂， 市场降息预期强烈， 流动性有收紧趋势。 美联储副主席克拉里达 26 日表示， 美联储官员将疫情视为对经济增长的重大威胁，但目前尚不清楚其程度， 美联储现在对政策感到满意， 暂无降息消息。
　　策略
　　中国央行继续宽松，流动性平稳； 全球疫情冲击， 美元流动性有向紧趋势。
　　风险点
　　疫情持续全球扩散， 中国宏观宽松政策不及预期