池“黑科技”的猜想主要为 3 个方面：1）所谓未来特斯拉新电池技术方向或存在三方面的可能性。我们预计，特斯拉电的“无钴”电池就是短期宁德时代向特斯拉中国工厂提供的超级磷酸铁锂电池，但其仅为过渡型产品，中长期仍是发展高镍三元正极材料的趋势；2）Maxwell 核心技术手段在于干法电极配硅碳负极，硅碳负极将加大负极补锂的需求，金属锂需求有望提升；3）预计短期超级电容+锂电池的技术在纯电动的乘用车上突破空间或非常有限，也不会改变正极材料体系情况，对钴锂需求并无影响。