有效市场假说是上世纪70年代由法玛提出的，提出之后，该假说接受到前所未有的实证检验，在一系列假设条件下，该假说具有一定的合理性，但是随着金融市场进一步发展，“周日效应”、“羊群效应”、“异象”等的出现，80年代后，行为金融学更是对有效市场假说形成了有力挑战！

有效市场假设就是指证券价格已经完全放映了所有的相关信息，人们无法通过某种既定的分析模式或操作始终如一地获得超额利润。

当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场
有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息。依靠察看过去的信息或以往价格变化的形式来赚钱是不可能的。
1.弱式有效市场
　　弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。
　　2.半强形式有效市场
　　除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。
　　3.强式有效市场
　　强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。