过去的24小时里，全球商品市场、股票市场、债券市场、外汇市场均掀起滔天巨浪、血雨腥风，“黑色星期一”再度来袭。A股也将迎来考验，危机并存，我们要怎么分析？

先来回顾隔夜到底发生了什么？美国三大股指均收跌逾7%，盘中史上第二次触发熔断。道指狂泻逾2000点，收跌7.8%，创2008年以来最大单日跌幅。标普500指数跌7.61%，纳指跌7.29%。巴西IBOVESPA指数收跌逾12%，进入技术性熊市，创21年来最大单日跌幅。加拿大股市重挫10%，创1987年10月黑色星期一以来最大跌幅。

国际油价全线下跌，NYMEX原油期货收跌26.74%报30.24美元/桶，创2016年2月以来新低；布油收跌26.18%报33.42美元/桶。两者均创1991年以来最大单日跌幅。沙特降低出口油价的同时还要大幅增产。COMEX黄金期货收涨0.49%报1680.6美元/盎司，续创七年以来新高；COMEX白银期货收跌1.47%报17.01美元/盎司。

全球市场暴露出系统性风险，A股市场能否独善其身？目前无法预判，但可以做两种最好和最坏的情景假设。

机遇：原油价格的下跌对于我国来说利更大于弊：一是因为我国是重要的石油消费国，价格下跌意味着成本下降；二是因为受疫情和前期猪瘟等影响，我国面临通胀压力，此刻原油价格下降正好能够缓解这种预期，这一定程度上也为我国货币放松提供了政策空间。加之新冠疫情控制目前已初见曙光，因而很显然我国并不处在本轮全球市场震荡的中心区域，而仅仅是受到波及。甚至可以说，我国是目前全球相对最安全的国家之一。同时考虑到，重度依赖股票市场的美国经济在本轮深度调整后，大概率经济出现历史大顶，而A股市场当前仍处于历史估值底部区域。两相比较，性价比不言而喻。随着上述事件的缓和，A股有望率先摆脱阴霾，走出独立行情，中长期亦可乐观看待。

考验：目前市场的动荡在极端情况下会否引发美国新一轮的金融危机，危机会否又向全球蔓延。经济全球一体化，国内市场短期可能也难以全身而退。但同时我们更要看到，A股目前所处的位置与2008年完全不可同日而语，当前的A股是具备显著估值优势的。因此，想必要跌也是空间有限。