1 论文标题
《地方官员变更与地方债发行》
2 作者信息
罗党论 佘国满
3 出处和链接
《经济研究》2015年第6期
4 摘要
近年来城投债逐渐成为地方ZF的主要融资手段之一，引起了中央、投资者对城投债风险的关注。本文考察了地方官员变更对城投债发行概率和发行规模的影响， 以及与发债风险和发债成本的关系。通过对2004—2012年我国省级、地级市发债数据的实证分析， 本文发现由官员更替引发的不确定性会显著降低城市的发债概率， 并减少发债规模。在此基础上， 文章进一步研究了官员变更与发债成本的影响。研究发现书记或市长更替会提高城投债的发债风险， 增加发债成本。且当变更引发的不确定性程度更高时， 对发债成本的影响更加显著。而当城市面临更高的偿债压力时， 官员更替对发债成本的影响更加显著。本文的研究丰富了对地方债的理解。
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