秦伟平 发表于 2010-5-18 14:16 
加息----热钱流入-----外汇市场上人民币需求大于供给-------升值
如果中国实行浮动汇率制度,上述路径即是答案。
实际上中国实行的是有管理的浮动汇率制度,加息的直接后果是人民币升值压力加大。
国际贸易中的经常项目和资本项目是分开管理的,目前中国只能说放开了经常项目的浮动汇率制度,而资本项目的监管ZF没底,所以说只能力挺人民币不升值,但人民币升值的预期相当大,因此加息会像上述路径一样招来国际炒家,而进行先做多再做空的的大进大出使中国的金融掀起剧烈波动。这点也是ZF不敢放开资本项目的主要原因之一。