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金融学(理论版)
《米什金:货币金融学》流动性偏好理论:究竟是货币供给增加还是货币供给增长率增加?
楼主
wangxiantong
10195
25
收藏
2010-06-09
先说明一下,我用的是第七版中译本。
在第五章作者谈到流动性偏好理论时,
货币供应量的增加
将导致利率下跌。但在后面关于货币与利率的应用分析中,书中说到一次性货币供应增加并不能维持通货膨胀预期效应,这点我同意,但是后面的讨论马上变成了
提高货币供给增长速度
对利率的影响。我的问题是:一定要提高增长速度吗?只是保持货币供给在增长对讨论结果有影响吗?换句话说,假如货币增长速度由10%变成7%,难道利率就会降低吗(流动性效应占主导)?这种情况下货币供应也在增加啊!
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沙发
gssdzc
2010-6-9 23:06:45
顶起来。。。。。。。
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藤椅
wangxiantong
2010-6-10 18:37:28
自己顶一下!
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板凳
qqmsn
2010-6-10 19:15:38
帮顶下 呵呵 知识还不够啊
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报纸
aimar035
2010-6-10 22:09:25
顶啊,好东西!
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地板
wangxiantong
2010-6-11 22:11:18
就没人知道?偌大一个论坛!
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7楼
氤氲雨轩
2010-6-14 21:48:46
我认为是楼主多想了,作者意思就是提高货币供给量。因为货币量应该本身就存在一个增长率吧
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8楼
micromacro
2010-6-14 22:38:53
货币量增长量从10%变到7%,利率当然下降,名义利率=真实利率+通货膨胀
y=m/p
货币增长率下降,通货膨胀率(预期)下降,名义利率下降
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9楼
Albelda
2010-6-15 18:01:02
货币供给增长直接影响利率。货币供给增长率增长影响预期,从而影响货币需求。详情可以看Krugman的国际经济学。。
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10楼
wangxiantong
2010-6-15 18:51:51
8#
micromacro
货币增长率下降导致通货膨胀降低?好像不太对吧,有确切的理论或实际依据吗?
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11楼
micromacro
2010-6-15 22:17:18
1、如果经济体增长只需要3%的货币增长率与之对应,若现在货币增长率为10%
由此式 D( ln(m))=D(ln(y))+D(ln(p))可得[size=15.2778px]通货膨胀率为7%
现在,货币增长率为5%,通货膨胀降低D(ln(p))即为通货膨胀率
2、货币增长率下降,通货膨胀率的预期也下降
10#
wangxiantong
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12楼
maideqin
2010-6-16 03:32:49
我觉得利率取决于货币量(存量),而货币供给增长率是一个流量,只要流量正,则应该都是使存量增大,再根据货币需求与供给曲线,利率下降。
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13楼
spchang
2010-6-16 10:38:17
本人认为主要应考虑货币供应量的绝对增加额,不是增长率
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14楼
wangxiantong
2010-6-16 13:26:22
11#
micromacro
你分析的有道理,货币增长率的下降确实会导致通货膨胀率的下降,进而导致
预期通货膨胀率的下降
,根据可贷资金理论,这会导致
利率的下降
(预期通胀率的下降使债券的需求增加供给减少),收入效应和价格效应产生的影响相同:
而根据流动性偏好理论,此时
货币供给是算增加还是减少
呢?
如果是增加,那么利率也将降低;如果是减少,利率将上升。理论上货币供给此时也应该是增加的(只是增长率下降了而已),似乎和实际情况(短期内利率将上升)相矛盾啊!
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15楼
xubiao
2010-6-21 10:16:44
像大多数经济指标一样,过高过低都不行。向中国这样的发展中国家就应中速偏快,而发达国家是中速偏慢。
货币增长率过高将造成流动性泛滥,形成通货膨胀!
货币增长率过低造成货币供应不足,形成通货紧缩 !
货币供给量增长只不过是满足实体经济中的流动性需求,即物价水平微小变动。在央行的货币供给增长率过大,就会超过实体经济的流动性指标的要求。因而对利率起影响作用。
所以货币供应增长率*前年货币供应总量>或<实体经济增长带来的流动性增长对应的货币增长量的决定利率是否被影响
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16楼
c407814335
2010-6-21 15:57:53
通货膨胀导致外汇汇率上升还是下降?
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17楼
hsx314897
2010-6-21 17:36:44
货币增长速度对利率肯定有影响啊 增长速度快的话可以起到立杆见影的效果 如果增长缓慢的话市场会慢慢消化这部分能量 对利率的影响也会打折扣的
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18楼
wangxiantong
2010-6-22 19:13:42
搞不懂诶,这是书上明确的理论,你们扯到哪去了?我的问题很简单:
货币增长率下降
之后,根据流动性偏好理论利率是上升还是下降?换句话说,这个理论当中的“货币增长”指的是“数量的增长”还是“增长率的增长”?能直接回答问题吗?不知道就不要扯其他的。至今没看到一个稍微满意的答案!
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19楼
xubiao
2010-6-23 11:49:12
既是数量增长也是增长率增长,决定利率的是货币增长率
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20楼
wangxiantong
2010-6-25 19:13:04
19#
xubiao
不知所云,能直接回答问题吗?
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21楼
鲁峰
2010-7-20 14:42:15
8楼给出的是正解。
楼主在14楼提出的
“理论上货币供给此时也应该是增加的(只是增长率下降了而已)”
也是对的。所以,短期利率在货币供给增加之后将下降。只是不知道为何楼主在14楼最后却说
:“似乎和实际情况(短期内利率将上升)相矛盾”?
米十金(7版)P117-118中,对于美国上世纪60-70年代利率随货币供给增长上升的论证,是为了说明在那个特定时期,“预期通胀效应”占主导地位,并不是就此说短期里利率必定会上升。
不信就看米什金(7版)P118,应用专栏的最后一句话:“然而,近年来的研究不再只是观察类似图5.13之类的图表,而是使用了更为复杂的方法,它们表明货币供给增长速度的提高在短期内可以降低利率。”
综上所述,将8楼、14楼的内容(删去楼主最后一句话,呵呵)结合起来就是正解了。
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22楼
victor1112
2010-7-20 22:48:11
同意ls,我刚刚看米什金的书看了3天 今天刚刚看到这里 没想到晚上一进坛子就看到这个贴,解释得很清楚,谢谢ls....
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23楼
wangxiantong
2010-7-21 19:39:39
21#
鲁峰
"似乎和实际情况(短期内利率将上升)相矛盾" 中的“实际情况”是
指货币增长率下降
导致
短期内利率上升
,也就是此时货币供给虽然增加了,利率却上升了,和流动性偏好理论相反
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24楼
追求幸福
2010-7-21 22:01:38
还是增加的,你可以想象一下,原来是10%,现在是7%,而经济状态不会有大的变化,也就是说,目前是缩进银根的状态,那么货币供给就会短缺,那么,银行就要下调利率来保证货币的流通,不然就会出现通货紧缩
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25楼
wangxiantong
2010-7-22 19:32:09
24#
追求幸福
什么10%?7%?货币增长率吗?为什么是缩进银根?
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26楼
xubiao
2010-9-21 11:23:48
我换句话说,
货币增长率可以改为货币量的相关因素构成的函数。
那么对货币量函数求导,那么可以看出货币量的增长快慢,而货币增长率是表明货币增长多少,也是货币增长量的一种表述方式,可以求下货币函数的导函数与货币增长率的关系。。
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