这里LM曲线的不稳定源于货币需求函数的不稳定。

假如实际的货币需求与货币当局在制定政策时所估计的货币需求出入较大时，则选择货币供给为中介目标就会导致实际的LM曲线为LM1或LM2，偏离理想的LM*。

此时若选择固定利率水平为中介目标，则意味着货币供给量是随实际货币需求而调整的，因此，无论实际货币需求如何变动，最终的LM曲线都为理想的LM*，从而实现稳定产出的政策目标。

楼主如果仔细分析一下LM曲线的移动，就很容易理解了。LM曲线的移动可能由三个因素导致，最主要的是货币供给M的变动（货币当局控制），另外，货币需求L1和L2的变动都会引起LM曲线发生移动，只不过不同因素引起的曲线移动的方向不同。从LM曲线的几何推导过程可以直观的看出来。