疫情之下，报复性消费曾被寄予振兴经济的厚望；如今报复性存钱的兴起，年轻人消费有何变化？

文 |  FT中文网首席财经评论员 徐瑾

随着疫情稳定，国内媒体开始鼓噪后疫情时代到来。如果疫情最危险的时期已经过去，那么大众憧憬的经济，会回暖么？

此刻，拼经济成为核心要点，那么经济复苏情况如何？在经济的三驾马车中，除了投资和出口，消费被寄予厚望。“报复性消费”，曾经是大家期待的疫情后经济反弹的强心针。

报复性消费：迟到还是缺席？

理论上，这不是行不通，就像很多人认为，目前消费占GDP不到4成，对比发达国家5到7成的水平，显然还有很大提升空间。

这个逻辑，如果走得通，就是房地产大涨的逻辑。走不通，就和瑞幸希望把中国变为咖啡之国类似。

如今看来，并不容易。报复性消费，应该是疫情中压抑最严重的行业首当其冲，例如餐饮与旅游。但是，从这两个行业的恢复来看，并不理想。

以受到疫情冲击最大的旅行来看，目前还是在艰难挣扎。2020年五一长假，是旅行的传统节日，上海等地方也进行了刺激消费的举措。效果如何？按照文化和旅游部的数据显示，5月1日至5日的五日间，中国共计接待国内游客1.15亿人次，收入475.6亿元。对比2019年的四天长假，人次同比下降47%，收入同比下降63%。由此可见，不仅旅行的人数大幅下滑，大家消费金额下降甚至远比人次更多。

除了旅行，餐饮业更是受冲击的重点。2020年4月，中国饭店协会研究院发布了报告。报告透露两点信息，多数餐饮开始复工，样本餐企提供堂食比例高达88.26%，餐饮行业复工复产率大幅提升；但营业额回升有限，超九成企业营业额同比下降50%以上，94.61%的餐企客流量不足去年一半。

如此看来，即使3月数据回暖，整个情况并不乐观。线上消费的活跃，并不能挽救线下消费甚至整体消费的萎靡。按照商务部数据，2020一季度，全国社会消费品零售总额7.86万亿元，同比下降19%。

有的观点认为，报复性消费也许会迟到，但是永远不会缺席。当下看来，比起报复性消费，更早到的是“报复性存钱”。按照央行数据显示，2020年一季度全国居民存款增加6.47万亿元，同比多了4000亿元。

报复性存钱的背后

消费的主力和潮流，往往来自年轻人，也就是“后浪们”。从数据来看，90/00后人数，大概超过人口的五分之一。这一波消费热潮最受打击的，恐怕是年轻人。海底捞涨价也道歉，头部奶茶涨价却是他们不得不接受的现实。

消费，尤其年轻人的消费，能否拯救经济？很难。不少年轻人的消费，是依靠消费信贷支持，也就是日常的信用卡、花呗等工具提前借款，还款依靠日常工资流水。这种情况下，一旦出现裁员等情况，那么不少人原本潇洒的生活方式难以为继。按照尼尔森Nielsen最新发布的《2019中国年轻人负债状况报告》，年轻人的平均负债超过13万。更关键的，超60%的工作90后拥有实质性负债，比例高于其他群体。

经济学者刘海影注意到，疫情之后，短期消费贷款与长期消费贷款出现了离差。在此，两者均常年大幅上涨，且短期消费贷款增速大于长期消费增速——这可能部分地反映90后涌入这个市场带来的结构化变化；