近日在学习估值的相关理论，关于估值理论一般会讲到是从Fisher的《利息理论》开始起源，Fisher指出，在确定性情况下，一个投资项目的价值就是未来预期现金流量依照一定风险利率折现后的现值，投资者所期望获得的未来收益的现值就是现在所投资的价值，只有当项目未来受益的现值(价值)大于它的投资〔成本)时投资者才进行投资，如果把建立企业也看作是一种投资的话，企业的价值就是企业所能带来的未来收入流量的现值。这就是现在广为应用的折现法。其后MM在1961年的论文中提出了企业的价值等于股权价值加上债权价值，但是其基本思想还是折现。
    但是资产定价，特别是股票的定价，还要著名的CAPM，其发源是马柯维茨投资组合理论，包括发展到现在，其着眼点主要在于风险和不确定性。（论坛有很好的综述文章，zz西方投资组合理论及其新发展综述。本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=453773&page=1&from^^uid=180832）
    想请教列位方家的是这两种思想（现金流折现和现金流不确定）有什么联系，或者直接问有什么异同吗？
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