投资要点

西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，我们在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！为了保证品质，我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出，每期推荐 篇不等的优秀文章。

本期的三篇文献涵盖了另类选股策略、盈余操纵及非流动资产配置等不同领域。第一篇报告基于上市公司并购数据库和相关谣言构建了相应的选股策略；第二篇则从上市公司财务数据出发，构建了大类指标，并在此基础上构建了识别盈利操纵的模型；而第三篇报告则从投资实践角度提出了如何合理且相对简单的将非流动性资产引入到战略资产配置框架当中的问题。


文献一：Takeover Rumors: Returns and Pricing of the Rumored Targets
文献二：The Detection of Earnings Manipulation
文献三：A Penalty Cost Approach to Strategic Asset Allocation with Illiquid Asset Classes