书摘：现值与现值计算 整理：田成杰

　　现值的概念是对很多负债进行评价的基础。在对很多货币性资产（大多数银行资产具有的特征）进行评估时也运用这个概念。与这些资产和负债有关的是利率法，它用于摊销折价和所有长期负债，包括资本租赁的本金。最后，现值也可用于分析购置长期资产的可行性。资产取得的可行性分析称为资本投资决策，将在管理会计中详细讲述。

　　现值的概念

　　许多人在理解现值的概念方面存在困难，因为它不同于孩童时代我们被灌输的——把钱存入储蓄罐里是一件好事。当储蓄罐最后被摔碎，数一个个积存的分币时，我们会受到赞扬。孩子们被灌输这样的观点：存一笔钱将来用比现在用好。更经常的，孩子们被教育将来收到一美元比现在收到的一美元更有价值。

　　然而企业的经理们却不是这样考虑的。它们认为今天所做的一美元投资随时间的推移能够不断增值。这表明可用于目前投资的钱比到将来才能获得的等额的钱更有价值，今天拥有的钱能够进行投资以赚取更多的钱，而还没有拿到的钱显然现在还不能进行投资。因此对管理者来说，现在一笔钱的价值——它的现值——大于未来的收到的同等金额的钱。

　　复利。为使现值这一概念更加具体，我们先来考虑复利的概念。首先假定我们把1000美元投资于一个储蓄账户，该账户每年复利一次，利率5%。（利率一直按年利率计算，即“5%”意味着每年5%）“每年复利一次”指第一年赚取的利息保留在账户中，随最初的1000美元本金一起，在第二年内赚取利息，以后各年以此类推。

　　我们可以用下面的复利公示计算终值（FV）：

　　　　　　FV=p（1+i）n

　　这里：P=本金（最初投资）

　　　　　i=利率

　　　　　n=复利期数

　　因此，投资于10年期，利率为5%的1000美元的终值可以这样计算：

　　　　　　FV=$1000（1+0.05）10=$1628.89

　　折现。我们将终值的概念倒过来就得到了现值。复利的逆运算称为折现。例如，5%利率下1000美元在10年后的终值是1628.89美元，那么，我们也可以说，10年后的1628.89美元在利率为5%的情况下，折现的现值为1000美元。

　　现值问题中的利率（本例中尉5%）一般被称为折现率或者报酬率。由此可以得出现值的更规范的概念：

　　在未来某一具体时间期望得到的某一数额货币的现值是这样一笔金额，如果今天将它按规定的报酬率进行投资，最终会累积到未来期望得到的那一具体数额。

　　因而，假定报酬率为5%时，10年后收到的1628.89美元的现值就是1000美元。因为（如我们已经说明的）按5%的报酬率，今天投资1000美元，10年后就会累积到1628.89美元。

　　现值计算

　　折现率为i时，第n年收到的P数额货币的现值（PV）可通过如下公式计算出：

　　　　　　PV=p/(1+i)n

　　附表A（在本书后部）是由该公式计算出的现值表。表中列示的数额是在一定年度收到的1美元按一定折现率折现后的现值。仔细观察表A，会发现关于现值的两个基本要点：

　　1.随未来收到支付款项的年数增加，现值呈递减趋势；

　　2.随折现率增加，现值递减。

　　（www.earm.cn/田成杰2020-6-18整理）

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　　摘编自《会计学：案例与教程（第九版）》，[美]罗伯特·N.安索尼、詹姆斯·S.里斯、朱利·H.赫特斯坦/著，骆玽 等/译；北京大学出版社，2000年1月第1版。