并购(M&A)

     一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来源。如果你从事这类工作，应该成为客户的咨询者，为交易估值、创造性地确定买卖结构，并协商对自己有利的条款。投资银行经常要自己承担投资风险，不断直接参与杠杆收购(LBO)、企业分拆、附带利益和过渡贷款的安排。你的任务是分析适当的参与形式。

      随着竞争的加剧，小型投资银行获得生存的机会越来越小，于是，投行间的联手成了必然的途径，一些投行巨头开始显山露水。这些银行巨头往往为其大型客户提供广泛服务，帮助企业开阔眼界。为了更彻底地了解客户，他们会与客户公司的执行官交流，参观客户公司，对其产品进行测试。与证券承销相似，在并购领域也存在一种“品牌效应”——一家技术公司在上市之前，人们往往会考虑其IPO是由高盛这样的大公司操刀还是由二流公司主持，虽然IPO发行的过程是相同的，但其结果却有着天壤之别。大多数公司认为，如果其原始股能被顶尖级的投资银行接手，那么其在资本市场的成功将成为既定的事实。在并购领域也是如此，摩根士丹利的Cory、德意志银行的Thornton、高盛的L\'Heureux 和雷曼兄弟的Brand绝对是技术并购领域的行家里手，如果在技术并购交易中有上述任何一位加盟，这绝对是一个好兆头。

      项目融资

     项目融资包括为公司或政府主要的资产负债表上提到的基础设施和石油资产项目筹资，瑞士信贷第一波士顿和德意志银行在这一领域非常活跃。项目融资交易已经成为将外资引入发展中国家的最主要的渠道之一，当其它借款枯竭时，一般来说项目融资仍然存在。

     交易
      投资银行中最令人羡慕的工作之一是交易，你的责任是在商业银行、投资银行和大型的机构投资者中进行资产、股票、外汇(简称Forex 或FX)、选择权或期货的买卖。交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。资本交易的工作经常包括给其它交易者“讲一个故事”，告诉他们买你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很强的分析问题的能力并具备必要的资金，以管理交易比较少的市场中的大量盘存。衍生品交易者需要很强的分析能力(最好具备工科学位)。外汇交易更主要的是要求交易者对市场、政治和宏观经济方面有直觉感。

     结构化融资

     结构化融资的工作包括金融工具的创新，以便重新将资金流入投资者中(作为有资产支持的证券)。普通的有资产支持的证券会将应收信用卡、自动应收贷款或抵押贷款证券化，其他正在不断变化的领域有资产支持的证券商业票据、有抵押的债券债务(CBOs)和重新包装的资产工具。如果你能同时具备绘制电子表格、会计和法律的技能，无疑是非常有利的。

     衍生产品

     衍生品的价值来自原始证券，选择权、掉期和期货都属于衍生品。衍生品市场是巨大的，并且越来越规范。衍生品业务是一项高利润的业务，它对从事这项工作的华尔街人员的要求很高。如果你对这类工作感兴趣，可以先学习数学。除了销售技能非常重要之外，你将听到的另一个词是“结构化票据”，一个结构化票据可以是根据客户的需求在选择权中出现的外汇借贷、远期或期货合同。

     咨询服务

     投资银行为大众或私人提供并购和金融方面的咨询服务，许多投资银行都设有风险管理的咨询服务。

      股票和固定收益研究

      一般来说，证券分析员会被指定做某个企业或地区的分析研究，你的任务可能是向投资者推荐股票和债券，需要不断与公司和机构投资者联系。投资银行经常雇用那些有企业工作经验的人做分析员(却不是那些刚毕业的MBA或本科生)。比如，你是某个餐馆的经理，你可能就会成为餐馆业的分析员。了解业务、能够和客户交流并有良好的预见性是做好这项工作的重点。基础研究人员会根据公司的发展状况、首席执行官的状况提供一些建议。相反，电脑分析员要通过计算机程序来确认贬值的证券、市场甚至是国家。这类工作不多，但由于个别工作要求的专业技能很高，其收入也很高。

    国际交易和新兴市场

      尽管亚洲和拉美国家曾出现过经济与金融危机，但投资者对证券发行的需求仍然很大，投资银行会派出很多专业的交易人员和专家来满足这个要求。另一个有高需求的领域是新兴市场，如泰国或墨西哥市场。金融机构需要雇用一些既精通外语，又愿意经常出差并了解新兴市场的员工。

     市政债券

     市政公债市场巨大并需要分析师、市政咨询专家和商人来研究它。搞财政的工作很难争取到，但是这行的报酬却很高。曾在政府行政部门工作过的人会对投资银行业务有很强的吸引力，市政业务的主要增长点是项目融资这一块。

     证券交易经纪人

      证券交易经纪人的工作是为个人买卖股票、债券和其它投资服务，有些经纪人只为收入高的客户服务，而有些经纪人则不加以区分地为所有客户服务。尽管这个行业开始做时很难(尤其是你的年龄要比客户小得多)，但只要你具有相当水平的交易技能，你的回报将是很高的。

     机构销售

     机构销售的工作主要是负责将有关特殊证券的信息传递给机构投资者。销售技巧和掌握产品知识是至关重要的，这关系到你是否有能力说服工作繁忙的机构投资者(保险公司、共同基金和养老基金等)。

      投资银行的收入水平

      在通常情况下，一个本科生最初开始从事投资银行业务的年薪标准大概是25000美元到50000美元，其中包括奖金(一般担任助理或普通分析员职务)。有MBA学历的毕业生年薪范围 是60000美元到135000美元。不同的公司，不同的地区，薪金标准各不相同，一般刚开始时，奖金占薪金的10%到50%，然后慢慢增加到1-3倍。目前，投行薪金的趋势是给予股票期权，进入投行3年以上不能流动。这样做对公司有利，因为它减少了人才的流动性。如果你是一名分析员，可能不会遇到这种情况。
      受近年来世界经济持续不景气的影响，以高盛、摩根士丹利为代表的跨国投资银行纷纷把削减成本的“大刀”挥向了素以高薪著称的银行家，相当部分员工不得不面对“零红包” 的严峻现实，投行业的整体收入退回到上世纪90年代中期的水平。
     以投行中级别最高的董事总经理为例，在2002年拿到的“红包”金额介于25-35万美元之间，较2000年证券市场巅峰时期的150-175万美元大幅下降了80%以上。他们的基本年薪维持在20万美元左右。
     地位处于中游的副总裁的“红包” 则从2000年的100万美元水平滑落至15万美元，他们的平均年薪在12万-15万美元之间。至于通常由刚从商学院毕业的MBA担任的高级经理，“红包”能拿到4万美元就算幸运了，他们的基本年薪介于55000 -85000美元之间。
      在投行界，津贴与补助一般占到银行家每年总收入的一半。摩根士丹利、高盛和雷曼兄弟通常向员工支付得较早；而花旗环球金融公司和瑞士信贷第一波士顿则会延迟到来年3月才给付。
     猎头公司亿康先达金融服务业务全球主管Andrew Lowenthal 指出，过去在金融界，“零红包”往往意味着需要另谋出路，现在银行家因为无路可走，愿意接受这样的事实。不过，即使没有“红包”收入，大投行董事总经理的收入仍是英美国民平均年薪的5倍；高级经理的收入可达到平均水平的3倍。在资本市场整体低迷的大气候下，证券界正在向凭借业绩获取“红包”的时代回归。
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投资银行需要什么样的人才

      随着大中华区越来越多的企业上市，国际性投行忙得不可开交，不少公司都表示要增加人手。但投资银行最需要的是什么人呢？在人力顾问公司Hudson任职银行及财务招聘组长的卓东樱说，投资银行在中国内地的招聘比起商业银行要少很多, 不过随着市场的开放，投行的潜力比很多行业都大。她说，现在投资银行最渴求有丰富经验而又了解中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。所以，海归派和香港人在这方面都具有优势。



      而对中国内地年轻人来说，竞争非常激烈，因为投资银行是过去2、3年才开始较有规模地招聘毕业生，想加入这个行业的人却越来越多。投行除了在大学举行校园招聘外，也会与商学院合作举办课程来挑选人才。但中国内地每年有成千上万的商科学生毕业，要脱颖而出不是一件易事。



      摩根士丹利副总裁、负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，求职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科毕业生比比皆是，MBA 学位也逐渐变成必需。不过，他说中国内地的学生有一个通病，就是只着重学习的表现。拥有一张满分的成绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一份均衡的简历才是银行最想看到的。“投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺少的。”他说，除了学业上有好的表现之外，投资银行也喜欢一些在其他方面有成就的人，例如音乐，艺术或体育。“一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮助他们”。
   不过，希望加入投资银行的人也要有心理准备，这将会是一份竞争及压力均非常大的工作。在投资银行工作了7年多、现于ING霸菱香港公司担任地产分析员的李智颖说，她每天至少要工作12小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，还要掌握整个社会的经济发展情况，因为每一件看似简单的事件、每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而客人就依靠你的判断去做买卖。她说：“这是一个充满挑战性的行业，但也是一个奖罚很分明的行业。”
   作为业界的资深人士，瑞士信贷第一波士顿(香港)董事总经理郭淳浩认为，投资银行是工资最高的行业。这位年薪过千万元的高级银行家提醒想入投行的年轻人要注意三要素。毕业生欲投身投资银行业，先决条件是学历够，因为有没有机会面试，第一关就是学历。“Make yourself interesting(令自己有趣)，是我挑选应征者的另一考虑要素，应征者需表达出他如何将自己定位，跟别人有所不同。”其次是要“烂做”，切忌怕吃亏，尤其是开头几年需要“死做烂做”。他语重心长地说，“越能做的人，就会有越多的事情做，但是付出的肯定会跟薪酬不成正比。打工仔一定要能吃亏，永远让老板觉得你在吃亏才有得做，如果有一天，老板发觉你在占便宜，难有好结果。”第三个要素，就是新人要争取机会跟上司去见客户，毕竟全香港的上市公司中，肯光顾顶尖的投资银行的，郭淳浩估计不多于100家，所以行业内竞争激烈；而客户在利用投行的专长的时候，也会教你怎样做，在变相地指点你。“可能英雄见惯也是常人，但对于后生仔来说，若打算日后在商界发展，有机会拜会商场中最厉害的人，这行无疑是最理想的行业。当然新入行者也要自己多留意，才能学习到更多。”郭淳浩又忠告，年轻人最好在30岁以前入行，主要原因是，这行的确很辛苦，工作经常要“通宵达旦”。
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投行的面试
   
    其实，面试的准备也多在平时，需要自己持续的积累。比如长期跟踪投资银行业以及各家投行，比如经常上财经网站关注金融市场，比如多参加求职就业指导活动等等。

   现在这些不再多说，投资银行排出合适的interviewee后，就会比较友善的提前通知了，
甚至可以根据interviewee的时间安排灵活调整面试，还是很人性化的。而通知后到参加
面试的期间，就是面试的准备过程。

    投行为什么要面试？甚至要安排好几轮有时高达十几轮的面试？就是投行挑选合适的人才
，除了（五）中说的7个硬性要求外，还有些软性的要求。我想，这些软性要求无非有以
下7个方面：

1．     Personalities（性格特点）

性格特点比较适合投行氛围或者比较受投行喜爱的有几个方面：激情（Passion）、执著
（Persistence）、勤奋（Diligence）、仔细/注重细节（Carefulness）、正直（Integ
rity）、坦诚（Honesty）、富于进取（Aggressive）、敢负责任（Responsible）、适当
幽默（Humor）、自我驱动（Self-driven/Self-motivated）、对人友好（Outgoing and Friendly）、善于分享与合作（Sharing & Cooperative）等等。申请者在平常对这些要非常注意，寻觅出哪些地方是自己不足的地方并逐渐加以改进。而其实，有些性格特点是短期内难以速成的，如果没有也是装不出来的，投行的人通过面试就可以把他们认为性格不合适的人选打掉。

    千万不要小看这些性格特点，这也是我为什么把这点列为首位的原因。没有持续的激情和执着是很难在投行长期立足的，而诚实（Honesty）一向是许多中国人所欠缺的。申请者在准备面试的候，就要仔细考虑自己的哪些性格特点比较切合投行的口味，然后着重选几点（不必过多，我一般选3点），一定要找出支持的实例，以此来打动面试官。而不能空口无凭地说“我是一个勤奋苦干积极进取的人”类似的套话（想想看，很多中国人是不是从小就被某种环境或者氛围训练出来善于说这样的空话套话呢？）。这也就是为什么我在（五）中强调认真准备投行网上申请的open
questions的回答的原因，仔细考虑认真斟酌这些open questions的答案，就会发现，投行就是在要申请者说出自己的性格特点并以实例加以证明。对这些问题答案的推敲过程，就是一个对自身的一个再
认识过程，能否自己把自己的外壳敲碎，进入到自己的内心深入分析自己真正的性格特点，是件不容易的事，但也绝对是件非常重要的事情。真正把这些考虑清楚分析透彻了，就真正把握住了自己的最大的优势（包括不足），就可以比较好地在面试过程中展示给面试官自己的长处同时恰到好处地掩住自己的不足。

2．     Commitment（承诺）& Dedication（奉献）

    Commitment是投行非常看重的一个关键词，什么叫Commitment，好像在中国找出适当的对
应词不太容易，我选了“承诺”，就是应承的事情一定要做到，其实感觉还是有些狭窄没
有完全表达出Commitment的含义。一定不要小看这个词，为什么各国都推崇那种“一诺千
金”的人？就是因为现实中这样的人太少。而这种很少的人就是投行苦苦寻觅的稀缺资源
。在目前市面上几乎所有的求职技巧的书中，都没有提到Commitment这个词，而其实，这
个词是相当关键相当重要的一个词！

    Dedication（奉献）也很重要。很多人瞄着投行，大抵只看到了惊为天问数字的高薪、外
表光鲜的金领等方面，甚少有人真正考虑到背后的巨大的压力、繁重的工作（每周工作1
20小时常年没有休假并不是什么稀奇）等等，而这些光彩背后的需要有巨大的奉献精神去
承受，去付出牺牲。这里引申开来，投行人士的价值观可能和一般人有很大的不同，比如
哪怕短暂的休闲对他来说都是巨大的放松，投行人士也要善于自我调节，善于自我减压，
否则只会被繁重的工作累死。

   其实，Commitment和Dedication也说明了一种Work Attitude（工作态度）问题，工作态
度端正，才能长期保持着这种Commitment和Dedication，这不是件易事，能这样的人也是
少数。也正如文章所暗示的，具有足够这样品质的人是少数中的少数，这就是为什么投行
非常热门但进入投行的人永远只是少数。

3．     Smart（聪明）

    天才是有的，不过天才永远只是极少数。那么，投行对一般的人的要求就是要足够Smart，比如通过名校教育背景以及在校期间的学习成绩，可以判断出该申请者的智商（IQ）是否够高，是否足够聪明——但这仍然不够，否则投行直接到学校找教务处把GPA（学分绩）的前几名悉数招走不就省事的多？何必要有面试呢？

    这就是投行需要的Smart的人的另一层含义——情商（EQ）也要足够高，在这个方面有股
聪明劲，这就是为什么个别学习成绩非常突出但其他方面乏善可陈的同学不能顺利通过投
行面试的原因——投行不需要书呆子。即便是研究人员，如果缺少一股聪明劲——比如表
现为Business Sense（商业感觉），那么做的分析报告又有多少实用价值呢？至于投行看重的Fast-learning Ability（快速学习能力），我觉得可以归为Smart里面，很多时候，有多地方，需要自己去体悟，别人代替不了自己。

4．     Interpersonal Skills（人际交往技巧能力）

    这就涉及到投资银行业的本质仍然是一个服务业，打交道的往往是人，就是People Business，那么Interpersonal Skills的重要性是不言而喻的。这些表现在一个人是否有亲和力[注：有些人错误地把富于进取(Aggressive)理解的过于偏激，变成颐指气使飞扬跋扈言语轻狂目中无人，这是非常忌讳的]，是否有足够的耐心（Patience）与人交流，是否有善于和他人沟通的技巧（Communication
Skills）、言谈举止比较职业化（Professional）等等。此外，我个人觉得在中国的大环境和背景下，富有人情味也是非常重要的，这一点是西方的投资银行文化所欠缺的，因为中国的人际关系文化和西方的有很大不同吧。

5．     Execution Abilities（执行能力）

    注意，这一点直指许多申请者的内在薄弱之处！对于新招的Analyst而言，能够踏踏实实做事是投行最看重的了！为什么北大的学生（不是指全部）有些不太好的名声诸如“不踏实”“不肯干”“老想做领导不愿意做实事”等等，就是因为执行能力不够强，投行招的Analyst并不真的分析什么东西而是需要做巨量的繁杂琐碎的ground work或者投行的俗语就是dirty work，把这些琐碎的工作做好，不打任何折扣地保证质量，保证时间，甚至在完成本份工作的情况下再多做一些工作，就是Execution Ability！北大的很多学生还是非常散漫的很少可以踏踏实实做些事情，包括我自己在内，这就是很大的不足和缺陷，需要下大力气去克服这种弊病并增强自己的执行能力！

    这里多说几句话，执行能力并不是要Analyst去承担过多的责任、去做过多的工作，不是
要让Analyst无休无止地加班，有些投行很忌讳随便越权越位也就是说Analyst就要保持A
nalyst的本份。这些就是表明，要在自己力所能及的范围内把执行能力发挥到最大。

6．     Leadership & Team Player（领导能力与团队精神）

    这两点其实是内在统一的，用个当前时髦的词语就是“和谐”。投行看中要有领导能力不
是说一上来就对别人指手画脚，而更多是说Analyst可以自己领导自己做些什么事，该牵
头去做的时候就主动地牵头去做，这就是Leadership，至于做领导，那是以后很多年的事
情。有个银行的banker就说她从Associate做起的那几年里（她是中间转到投行的），几
乎不用她的老板事先吩咐交待什么注意事项，很快她就升到了Vice
President，这就是一种leadership的表现。或者说句别的话，要想领导别人，先要领导好自己。领导好自己才是最困难的领导。

    团队精神也是投行很看重的，尤其对Analyst而言，一般投行的项目都是由一个团队去做
，能否很好的融入团队牵涉到这个团队的运作效率，所以为什么投行的面试要安排至少6
-7位甚至多达十几位的面试官进行面试，就是从一个team的角度，安排多位team
member
来考察这个申请者是否可以融入团队，是否可以和大家一起共同做事。

7．     Analytical Skills & Problem Solving Abilities（分析技巧和问题解决能力）

    这两个方面同样是非常重要的。这两个方面和Execution Skills有所不同，因为执行能力更多的体现在“顺从”上面的安排，而对发挥自己的主动性和创造性重视不够。而分析技巧和问题解决能力就会考虑到自己Creative（创造性）地解决一些问题，市场是变幻莫测的，可能出现各种问题，这样，如何高明地分析并解决随机出现的问题，是投行看中的另一个方面。

    细心的看官朋友会发现，如果仔细考虑了这些软性要求，并结合自身情况深入挖掘从而认
真得出了符合自己的答案后，其实也就是得出了投行的一些常见问题的答案，这些常见问
题也就是所谓的General Questions，比如：
1．Why we should hire you?
2．Tell me about your strengths and weaknesses.
3．What is your greatest achievement/failure?
4．Give me an example that you are a team leader/member.
5．Use 3 words to describe yourself.
6．How can you get other people’s supports when you need help?
7．How will you convince/persuade other people when you have conflicts
with t
hem?
8．Have you ever got an experience that you work under great pressures?
9．What is your career plan in the next few years?
…………

   对这些常见问题的准备，我个人不主张事先在纸上写下答案然后囫囵吞枣地死记硬背再然
后面试的时候机械应答，我觉得只要够认真思考，这些问题的回答是水到渠成的。再想想
我曾在文（五）中归纳出来的7个硬性要求，结合我在文（六）中归纳出来的7个软性要求
，挑出自己最闪亮的几点——就是个几近完美的Self-introduction，而且在面试的时候
，可以非常有效地展示给面试官！有的时候甚至可以采取主动方式！

    以上的主要内容是分析自己。这些还不够，还要分析行业，分析公司，分析部门。认真考
虑以下几个问题吧：
1．Why Investment Banking Industry？
2．Why Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ Credit Suisse First Boston/
Merrill Lyn
ch/ J.P. Morgan/ Deutsche Bank/ Union Bank of Switzerland/ China
Internationa
l Capital Corporation/…………?
3．Why Investment Banking Division/ Fixed Income Division/ Private
Equity Div
ision/ Capital Market Division/ Research Division/…………?
4．What/How can you contribute to the industry/ firm/ division?

        以上这些怎么分析？去各个投行的公司网站上看，看公司历史，看公司文化，看招人标准
，看组织架构，看recent deals；去各个投行的campus recruitment
presentations，记
录要点，向他们问相关问题；平时留心一些财经报道，注意这些投行的新近动向……这些
分析，依然要紧密结合自己的个人分析，相信如果这些分析工作都做得充分彻底的话，那
么，我相信，任何General Questions都不会难倒申请者了。

    正如文章标题所指出的那样，看似寻常最奇崛，一些看似普普通通的问题，真的需要申请
者下大力气去挖掘啊！
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        以上只是一些抛砖引玉的材料，更多的大家可以看看原帖。希望有更多的朋友把相关的经验贴上来与大家分享。

真的很辛苦  我也终于看完啦   很有用处

曾子墨的《墨迹》一书中有详细介绍她在投行的工作。