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提问：求证信托公司非标规模不得超过规模的20%，所有超过20%的信托公司不得备案新产品。

b：那不是小型信托公司直接被捅死了，不能的吧…
c：没有吧，这个消息哪里来的
d：这比新规征求意见还厉害？
e：每家不一样，不过你这个数字差不多靠谱
f：说的都是需压降的规模吧？
b：背被这么监管的话能玩的感觉不超过一只手哇
g：信托全行业压缩主动管理融资类业务1万亿，大概是去年底余额的20%，每家收到的指标任务不同。
h：主要是要压缩融资类规模,以2019年末的数据要压缩20%，上周给我们公司出的通知，现在新的非标融资项目我们这暂时不让报备了
i：那没业务做了，大家都休息下
j：最近这是卦的什么风？很多拿地的前融这是要黄的节奏么？
k：很多拿地前融又不是靠的信托，现在国企们做前融不要太积极
e：是去年底余额20%
j：有啥国企金主爸爸能推荐一下么？的确，他们更猛，砍掉80%？
e：压降规模，是按照2019年末数据，压降20%
l：我能这么理解吗，1231的余额是100亿，现在时点可能是95亿。要不顾一切代价压到80亿，然后在80亿以内自己操作？
m：可以这么理解，然后每家信托公司分猪肉
n：难点在于，现在已经620了，先恢复到1230的数据，很多公司已经压力很大了，还要再降到八成
o：应该是全行业压5万亿，具体各银监局把握，不会像大家想的一样，呢么均匀的给个指标。。。又不是分馍馍
k：据说目前定额管理？
n：说是会里直接给各公司派的数字，地方局只负责督导落实
p：全行业压一万亿吧，融资类信托一共就5万亿多一点
o：5万，谁跟你说的融资类只有5万亿呢，大家猜测不如等各自的爸爸通知
p：我记得5万亿多一点，融资类信托不是非标的意思，是按照报备口径算的，之前有一些非标产品报备按照其他类口径报的其实
o：因为再怎么猜测全行业怎么样，个体差距都是很大的
q：去年年底数字做基数，关键是允许你在年底前可以鼓肚子还是要每日不超过，另外现在业务暂不暂停
o：道理是，如果整体在挤水分，逆势去增的呢些资产，不良的概率会更大
k：总体而言，不用以讹传讹，不用太悲观，银保监会的监管还是比证监会的动作更可控一点
l：证监真是够狠的，一个资管新规直接干掉所有非标
m：怪那些搞出大量风险的机构
n：都是一样的融资主体，穿上标的马甲就是白富美，穿上非标就是洪水猛兽，也挺有意思的
l：真有效就不会有这么多风险项目，都是胆小的遭殃
n：穿衣服的人不便，光是换马甲有什么用
o：证监会当时本就不应该出基金子牌照做非标啊，一个本质是以资本金拨备为基础的贷款业务，2000万注册资本就可以搞起了，打银保监会的脸咩
l：标就是净值表演，好监管
m：降成本肯定拿信托开刀
n：不刚兑的话，要么那多注册资本干啥，投资管理能力跟注册资本也没啥关系
p：监管看明白了，非标融资要打破刚兑太难
b：所以最后扑街了，现存的基金子又有几个做出来了，和母基金公司类似的投资范围，股东为啥还要再造一个，还不如直接批公募基金呢
p：所以大力压降，甚至不讲理的压降
q：问题是不少信托直接停了
p：有商有量的，不好成事。，直接先打趴几个啊
n：很多人竟然相信“非标转标”
q：基子也做了贡献，拉低了通道成本，给投资者做了教育。。
n：股市注册制来了，也没见谁想上市就可以上
q：总之业务流程是变冗长了
n：发债，也不是想发就能发
p：还是要满足一定条件，这次收融资规模，监管大概率也是以后刚兑的起的做，刚兑不起的趁早转型，就比如现在给承销资格的就那么10家信托，看证监给不给面儿咯
n：刚兑打破是必然趋势，川信和安信是股东乱来，也不是产品大规模坏掉，懂得人，才会觉得债券比非标安全。
p：从股权这块来看，preipo就不行了，去做早期的vc啥的，撑不起万亿的规模；定增、打新也不行。嗯，认同，很多私募债有啥流动性可言，还不如非标呢
m：是呀，非标我自己设计，怎么安全怎么来，怎么就一定比债券不安全了
n：信托的优势在于贷款拍照，做股权，大概率完败头部私募
b：不用怀疑政府去影子银行的决心，就是太狠了点，好处：
1、降息，大量非标存在，利息是降不下来的，只会更多的套利空转，去非标将资金逼向权益市场；
2、表外转表内，负债更清晰；
3、净值化，然后逐步破刚兑，有钱人承担损失，债务快速出清。以后银行是银行，资管是资管，信托应该是归为资管了。
m：债券那玩意违约了，都没处说理去，手里基本啥抓手都没有
q：做股权相当于重新开始了，原班人马都得换
n：信托是靠平台，私募靠人，牛人都单干了。中信信托干股权，应该干不过高瓴资本，中信信托炒股，也炒不过高毅景林淡水泉
q：都知道风险要出清，转换期操之过猛，流动性跟不上，会出现新的风险。核心问题，机制、灵活度
n：只有放贷款可以，因为私募基金不能放贷款
o：银行子可以贷款吗
n：不能吧，银行子公司=银行资产管理部
c：是超预期，用银行和债券做了一定的对冲，但的确有点猛
o：不是独立法人吗 ？不是独立法人吗
n：借个毛线，产品不能放委贷，产品放贷款，只有信托可以，这才是核心竞争力，这才是核心竞争力。我感觉两三年后，有些平台又是一地鸡毛
q：局部可能会有平台破产的
n：开了头，后面都想跟着走
q：已经开了
c：我自己的感觉比18年底好，那时叫三年完成去杠杆，我说一定是债灾，现在感觉好些，特别债、银行宽松、土地财政放开等等
q：可能是主观觉得业务不好做了吧
n：特别债专项用于项目，带不来收入，却增加了债务。
c：而且那是没经验，太理想化，现在吃过亏了，现在总体融资环境还是宽松的，就是信托特别严
o：是的 现在做进去爽 难得出来,GDP不是10%+的时代了
q：分化很严重,个人感觉是好的更好了，差的还是很难,城投融资成本区间1-18%
c：不刚兑，体现风险溢价，回归资管本源
n：地产是解救平台债务的唯一出路，地产分化意味着平台分化，也是必然的；地产分化来自于居民收入分化，居民收入取决于城市和产业。