央行：决定上调金融机构人民币贷款基准利率

对于央行从2006年4月28日起金融机构贷款基准利率上调的通知，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，国家应当是认为经济“有一点过热”，此次调整应当会对现在的宏观经济有一定抑止作用。

但他也指出，利率调整本来就是比较温和的货币措施，并不会对市场产生强有力的影响。例如，对现在较热的房地产市场虽然也会有一定影响，但这种影响是间接的，不会起到立杆见影的效果。对股市的影响也不会太大。

中国人民银行28日将金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，为达到加强宏观调控，抑制经济过热的目标，不排除央行进一步采取其他收紧措施的可能.由于外汇占款成为货币供应增长过快的重要因素，后续配合加快引导资本流出的措施将有积极意义.

为了加强宏观调控，防止经济过热，中国人民银行决定从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。

　　此次利率调整是市场前期预期的动向.此前公布的数据显示，2006年一季度我国GDP增速达到10.2%，M2增长达到了18%以上，新增贷款完成超过全年目标的50%，固定资产投资增长过快，经济出现过热迹象，市场预期央行将采取紧缩措施，其可能采取的手段包括提升利率，提高存款准备金率并降低超额存款准备金利率等形式。此前央行票据发售明显下降也预示着央行会另外采取紧缩措施来降低过多流动性.

　　此次调整贷款利率将对信贷过快增长势头起到抑制作用.虽然中国货币供应量增长过快，一定程度上是由于国际收支双顺差导致外汇占款过大引起的，但市场中过多的流动性最终会加剧通胀压力和资产泡沫.提高贷款利率将提高信贷成本，抑制包括房地产在内的投资过快增长势头.

　　但考虑到目前信贷增长的速度，外汇占款增加没有减缓，贷款利率提高0.27个百分点可能还不足以达到调控目标，不排除央行进一步采取其他收紧措施，甚至连续提升利率的可能.

　　同时，加快引导资本流出也有利于实现宏观调控的目标.这次人民银行没有调整存款利率，对于汇率改革措施的实施还是有积极作用.人民银行14日发布6条外汇改革的措施，允许银行和金融机构集合人民币产品投资境外，保持存款利率的稳定，将有利于维持美元的利差优势，引导资本流出，减轻人民币升值压力，同时也可达到降低市场流动性的目标.

　　中国人民银行2004年10月29日上调金融机构存贷款基准利率27个基点，但之后一直维持利率稳定。

和我一个月以前听的一个老师的报告预测差不多，

他还预测中国新一轮的衰退（经济增长放慢）将会在两年以内

一家外资银行驻上海的某交易员称，中国上调贷款基准利率将加大人民币兑美元的升值压力，但目前难以预测这一决定会对28日美元/人民币造成何种影响。此前中国央行宣布自4月28日起将金融机构一年期贷款基准利率上调27个基点至5.85%。

综合外电4月27日报道，一家外资银行驻上海的某交易员称，中国央行将金融机构1年期贷款基准利率上调27个基点至5.85%，这将导致央行票据和国债的收益率上升，吸引“热钱”进入中国，进而加大人民币兑美元的升值压力。

　　该交易员表示，人民币升值压力将略有提高，整个货币市场的利率将会上升。但他同时指出，目前难以预测金融机构贷款利率的上升会对28日美元/人民币造成何种影响。

　　中国央行最近在中国外汇市场上非常活跃，过去两周尤为如此。自动撮合系统，美元/人民币27日收于8.0168元，略低于26日收报的人民币8.0175元。

来自央行的消息称，从2006年4月28日起金融机构贷款基准利率上调。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。

对此，某证券分析人士觉得有点意外，目前几乎所有研究人员都认为贷款增速偏快，但多数研究人员都认为央行第一步应当提高3%的超额准备金率，例如从3%调整到4%，或者提高准备金的利率。但是央行的步伐显然比他想像得快了一些。

　　他认为，此次货币政策调整对于股市是利空，他认为，对于一些负债率比较高的企业，比如高速公路、电力、钢铁企业等，此次货币调整是利空。但他也指出，调整的影响幅度可能不一定会很大，因为有些大企业会享受优惠利率。

　　他指出，最近的国债市场国家要采取紧缩政策有所预期，大家基本都预测到央行会发出一个信号，但是不少人可能都没有预料到这个信号如此直接。

　　但他也指出，由于最近传言建行有意下调存款利率，同时贷款利率提高，存贷差扩大，反而不一定能够刺激银行收缩贷款。

标准普尔评级机构分析师周彬指出，中国27日上调贷款利率幅度较小，尚不足以控制信贷的快速增长。但此举方向正确。

综合外电4月27日报道，标准普尔主权及国际公共融资评级董事周彬称，尽管中国人民银行先前宣布从4月28日起上调金融机构贷款基准利率，原一年期贷款基准利率从5.58%上调0.27个百分点至5.85%，该国仍进一步采取措施控制其迅速增长的信贷。

　　他表示，加息本身不会阻止人们的贷款行为。中国上调贷款利率幅度较小，但方向正确。

　　对于中国而言，大幅上升的信贷是一主要问题，由于巨额坏账可能损及银行并最终伤害政府利益。

　　周彬表示，中国的贷款定价能力仍然较弱，不足以完全消除银行的帐面风险。与此同时，由于银行体系存在大量流动资金，各个银行还纷纷鼓励贷款。

　　法国IXIS Corporate & Investment Bank经济学家Johanna Melka在一份研究报告中指出，06年第一季度，中国银行新增贷款人民币1.26万亿元（合1，570亿美元），完成了全年新增贷款人民币2.5万亿元的目标的一半。

　　周彬认为，中国政府将会逐步采取措施降低信贷增长速度。他表示，虽然中国政府承认信贷增长速度也许过快，但政府并不想彻底消除信贷的增长。

　　27个基点的加息幅度适用于金融机构1年期或1年期以上的基准利率。中国央行称，6个月期贷款利率上调幅度较小，仅为18个基点。

　　标准普尔对中国的信贷评级为A-，前景为正面。该评级机构05年7月份曾表示，要提高中国的信贷评级，则需要中国政府更快地放松对经济的控制，比如放开对价格的管制。

来自央行的消息称，从2006年4月28日起金融机构贷款基准利率上调。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。

　　对此，著名经济学家刘纪鹏向新浪财经表示，对于目前国内经济的过热现象，政府动用货币政策进行宏观调控，是一种进步。相对于行政调控而言，调整贷款基准利率的方法更符合市场经济的规范，是一个很好的事情，充分表明了政府对宏观经济调控的艺术。

　　刘纪鹏认为，此次提高金融机构贷款基准利率，很可能是新一轮加息周期的开始。但加息作为一种十分“有效”的调控方式和政策信号，在运用时需十分慎重，毕竟，极其微小的变动都会对社会生产和人民生活产生深远的影响。就一般规律而言，加息也并不是一次性的，多次连续的提升是必然的趋势。

　 此次货币政策调控，刘纪鹏认为对房地产市场影响最大。他认为，全国范围内房价居高不下甚至持续上涨，是经济投资过热的重要因素和表现之一，金融机构贷款基准利率的提高，必将对目前的高房价起到有效的抑制作用。

中国经济的疯狂啊,07年接近 尾声,利率已上调n次

居然是2006年4月28日的那次加息，