这个问题可以从财政收支对经常项目的影响来看：

理论界一般有两种看法：

１．双赤字理论，即经常项目赤字会造成财政赤字．这是大多数主流经济学家的看法，也即为所谓的“双赤字理论”。无论是蒙代尔—弗莱明模型，还是克鲁格曼的DD-AA模型，都认为如果一国政府实行财政扩张的政策，就会恶化经常项目余额。在固定汇率制度下，财政赤字的增加会使国民收入Y增加，而Y的增加则意味着总需求增大，价格上涨。一方面，由于相对价格效应，在满足马歇尔－勒纳条件下，本国贸易品在国际上的竞争力下降，出口总额下降，另一方面，由于财富效应，本国进口总额增大，两方面的共同结果导致了经常项目的恶化。在浮动汇率制下，政府财政赤字的增加首先会减少实际货币余额，造成本国利率的上升，进而使本币升值。而本国货币升值使出口减少和进口增加，从而恶化经常项目收支。所以一般会造成汇率下降．如美国就是这种情况．从国际收支恒等式可以推出这个（X-M）=S-I+（T-G），自然看出，如果Ｔ－Ｇ增大，那么Ｘ－Ｇ也会增大

２．财政赤字对经常项目余额无任何影响。这个观点隐含在著名的“李嘉图等价”定理中。李嘉图等价定理是指：如果一国政府财政发生赤字，政府用债券进行融资来弥补赤字，并用以后的税收来偿还，这实际上完全等价与当前的税赋。如果人们意识到这一点，他们就会把相当于未来额外税收的一部分财富储蓄起来，以应付未来的税赋。这样，政府通过借款而增加的任何支出都将被私人储蓄的等额增加所抵消，因而不会对经常项目余额造成任何影响。所以对汇率没有影响．

当然，这些理论和现实也有差距，比如说中国就是财政赤字与经常项目盈余共寸，所以还要结合各个国家实际情况分析