中国水务行业分析报告:跑马圈地,扩张为王（来源：中金公司）
【出版时间及名称】：2010年7月30中国水务行业分析报告
【作者】：中金公司【文件格式】：PDF 【页数】：44
【目录或简介】
投资亮点:
    我们看好中国水务市场广阔的发展前景,在行业集中度低的水务市场中,我们看好那些能持续获得更多市场份额的公司,相信它们能在将来的行业整合中处于有利位置。我们也看好在高速增长区域拥有绝对垄断地位的公司,因为它们有稳定而确定的长期增长前景。
    理由:
    中国水务市场前景广阔
    水资源状况日益恶化,严重威胁供水安全:
    加大水务行业投资势在必行:
    市场高度分散,扩张为王:
    圈地三要素:资金、经验和政府资源。
    估值与建议:
    北控水务、光大国际、重庆水务、首创股份、粤海投资的股价分别较其DCF 估值有55%、33%、28%、10%和10%的折让,我们给予北控水务、光大国际、重庆水务“推荐”的投资评级,给予首创股份、粤海投资“审慎推荐”投资评级。对于业绩波动风险较大的中国水务,给予“中性”投资评级风险:
    国家环保政策转向