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期货市场具有价格发现功能吗？
Does Futures Market Have the Function of Price Discovery?
郑振龙 陈蓉
（厦门大学经济学院金融系，厦门，361005）
内容摘要：长期以来，人们都认为期货市场具有价格发现功能，即期货价格是未来现货价格的无偏估计。本文分别对投资性资产和消费性资产的期货价格进行了分析，发现期货价格不能作为未来现货价格的无偏预期，并讨论了相关的期货市场风险溢酬、远期汇率和期货价格对当前现货价格的引领作用等问题。