远期合约的交割是计算互相支付金额的差额，即Netted，我们习惯叫“轧差”。在本例中：交割zero-coupon，约定98刀交割（par = 100），如果交割时价格为98.5，则理论上空方需要支付给多方98.5，多方需要支付给空方98，但实际中只是空方交付净差额0.5给多方，此时，空方为the party owing the greater amount，即净付款方/净支出方。反之，如果交割时价格为97.5，则多方是the party owing the greater amount。
理解以上过程后，就可以发现，最后付款的只是一方，只是the party owing the greater，所以违约风险也只可能在这一方。即：“only the party owing the greater amount can default”。净付款方可能是多方也可能是空方。

谢谢老师指导