1、2000~2007：上一轮周期的景气上行阶段................................................. 4
1.1、2000~2007：大中客行业高度景气的八年..................................................................4
1.2、大中客产品的主要下游行业.......................................................................................4
1.3、2000~2007 年大中客制造业高度景气的原因.............................................................5
1.3.1、公路客运业的高度繁荣驱动大中客需求快速增长 5
1.3.2、城市化进程不断推进公交车市场不断增长 6
1.3.3、海外市场快速启动进一步刺激大中客需求快速增长 6
2、2008~2009：上一轮周期的景气下行阶段................................................. 7
3、2010 年，大中客行业新一轮景气周期的开始............................................ 8
3.1、下游需求的成长性依然具有吸引力.............................................................................8
3.1.1、国内公路客运用车需求将强势复苏 8
3.1.2、国内城市公交车增长空间巨大 12
3.1.2、海外市场需求强劲复苏 13
3.2、行业的盈利能力不断增强.........................................................................................14
3.2.1、产品售价不断提高 14
3.2.2、寡头垄断格局基本形成，龙头企业定价能力不断增强。 15
4、大中型客车行业推荐标的：宇通客车（600066） ................................... 15
4.1、综合竞争力强、盈利水平持续增长...........................................................................15
4.2、公司非常重视股东回报，分红优厚...........................................................................16
4.3、宇通客车将充分受益于未来行业产品销售结构的改善..............................................17
4.4、公司估值与投资建议................................................................................................17
4.5、风险因素..................................................................................................................17