光伏发电行业:2010-2014年光伏需求潜力无限,晶硅仍为主导
电力设备行业
研究机构：国海证券
撰写日期：2010年09月01日  
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    需求潜力无限:2010 年下半年,装机末班车效应带动全球光伏装机容量持续攀升,预计突破12.6GWp。预计2011 年较2010 年水平基本持平。2012~2014 年,全球光伏装机量预计保持20%~25%的增速。



需求主力市场转换:欧洲装机需求受德国、意大利、捷克的补贴末班车效应影响,在2010 年下半年有望再攀新高。

    但由于市场透支,2011、2012 年装机量预计有所下降。积极刺激的政策引导美国、日本、英国成为光伏的新兴主力市场,支撑2011 年的装机需求。亚洲市场也将逐步崛起,预计亚洲市场未来五年以45%的复合增长率增长,2014 年的安装量将达10GWp,中国市场潜力巨大。

    各技术的市场份额发展:2009 年薄膜技术组件产能占市场总产能的22%,预计到2014 年,薄膜组件产能占总产能的25%。产量方面,预计在“十二五”期间晶硅电池、组件地位不被撼动,保持80%以上市场份额。

    各技术的相对优劣势:晶硅方面,多晶硅产能释放,行业瓶颈突破,薄片化技术推动成本下降,转换效率稳步提升,保持主导地位。薄膜方面,仍以First Solar 的CdTe 为主;国内部分非晶硅电池生产线停产,仍需突破其转换率低、衰减性等难点;CIGS 技术的转换效率捷报频频,原料稀缺难点逐步突破,是中国企业在薄膜技术上的发展方向。聚光方面,高转换效率下发展空间巨大,降低成本是关键。

    投资建议:市场方面,兼顾国内外市场、出口国家多元化的企业,有更好的发展潜力;技术方面,短期内市场仍以晶硅技术为主导,涉足多元技术的公司具有更佳的防风能力。