报告要点：
1、8 月份宏观经济数据预测
城镇固定资产投资（YTD）：区间：24.5~25.5%；中值：25.0%
社会消费品零售总额：17.8~18.4%；18.1%
出口：35.9~39.9%；37.9%
进口：23~27%；25%
贸易顺差（亿美元）：210~250；230
工业增加值：13.2~14.2%；13.7%
CPI：3.4~3.9%；3.7%
PPI：4.7~5.1%；4.9%
M1：22~23%；22.5%
M2：17.3~17.9%；17.6%
贷款增速：18.1~18.7%；18.4%
新增贷款（亿元）：4250 ~5250；4750
2、9 月份宏观经济研判
我们总体上认为经济增长类数据将逐步向好，以此为基础，第四季度环比折
年率也会企稳。其次，9 月份通胀压力还将继续保持在年内的高位，加息（不
对称的可能性更大）的可能性进一步增大。