这是我准备写的一篇论文，希望大家讨论。

“佛山照明”被誉为上市公司中的“现金牛”，如何财务理论的股利政策来分析呢？

从1994---2004累计派现13.01亿元，每年每股平均派现0.5元，是它缺乏投资机会而派发股利呢？还是有其他原因，但是从另一方面来看，他又从资本市场累积募集资金12.86亿元，他不用低成本的自有资金，而是选择外部融资为什么？与财务理论的顺序筹资理论背道而驰为什么呢？

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