建材行业:限电逐省推广执行,价格涨声一片
非金属类建材业
研究机构：光大证券
撰写日期：2010年09月06日  
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    本周全国和分区域水泥价格变化情况。

    本周全国主要城市水泥平均价格349.08元/吨,环比上涨1.29%。

    华东区域上海、江苏南京和东南区域海南海口延续前期价格上涨格局(上海+30元/吨,南京+20元/吨,海口+30元/吨),主要仍是限电因素;华北区域河南郑州和中南区域湖南长沙价格上调主要是因为进入旺季需求回复,价格恢复性上涨(郑州+10元/吨,长沙+30元/吨);广西南宁价格上调40元/吨,主要为进入旺季,地区需求明显增加所致,9月4日始广西开始实现限电措施,后续价格涨势可期!并将进而带动珠三角水泥价格走势。具体请参见报告内容;

    水泥全行业盈利能力运行情况。



    分区域水泥行业运行情况。



    行业观点和股票推荐:4季度投资机会在南部水泥,天山、海螺。


国家对宏观经济和房地产行业调控进一步从紧预期概率大幅下降背景下,投资品和周期品估值得到保护;4季度行业基本面,能源成本环比降低,南部水泥年内最旺季,各省相继执行限电政策产品供给端减法,南部地区水泥联动性较强,预计水泥价格未来1-2月仍将轮换上涨,相关企业自8月起盈利提升迅速;9月2日统计局公布上半年各地单位GDP 能耗情况,7省市被点名,预计后期限电措施将在全国范围内进一步推广;