不知是否愚蠢，一个问题一直没弄明白。

为什么在投资学中，超额利润（abnormal return)总是被强调。无论是在讨论各种投资方法于有效市场中的有效性，还是评估投资组合的表现，超额利润都成为其重要的标准。

按常理说，一项投资能获得标准利润（normal return）并且能很好的分散风险，不已经是一件很好的事情了吗，为什么要有很大的α值才是好的，况且我们不是常说不能打败大市。

另外，例如说，在半强式有效市场假说中，因为证券价格已经充分反映当前的信息，基础分析无法为投资者获得超额回报，因而是无效的。 在此“无效”是不是从投机的角度出发的呢？