世界经济半月报:美国新政刺激几无可能立竿见影
研究机构：长江证券撰写日期：2010年09月13日
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热点追踪:美国新刺激计划几无可能立竿见影。相对于上次刺激计划,本次刺激计划在着眼点上作了一些调整。在不考虑未来的个人所得税永久性减免政策的情况下,整个刺激计划对经济拉动的最高额为1408.23亿,刺激力度尚不及上次刺激政策。况且刺激计划能否在中期选举以前得到通过生效存在很大的不确定性。一方面,当前的经济形势还没有糟糕到必须使用大规模刺激计划的地步,共和党反对声音直上云霄,而另方面,在中期选举之前留给国会讨论这项议题的时间又太短,这项刺激计划在短时间内通过并生效,几属奢望。即使相关议案可以于年底通过,具体起效也要等到明年年初,而上一轮刺激计划对经济的拉动又进入了快速下降的阶段,必然会出现青黄不接。
美国经济:非农就业数据降幅继续收窄。去除短期因素的影响,劳动力市场是在改善,而非恶化。因此,不能因为非农就业人数继续下降而得到就业市场趋势性下滑的结论。就业水平的提升,一方面能够作为生产要素提高产出,另一方面就业能够获得较为稳定持续的收入,为市场创造需求。在这种就业促进消费,消费促进生产,生产促进就业的良性循环中,经济才能够稳定持续地走向真正的复苏。
欧日经济:日本表现有所反弹。向上修正后的第二季度国内生产总值数据显示日本经济有所回升,同时,在小泽一郎争夺党魁的意愿极其强烈的情势下,菅直人ZF开始有所动作,日本央行也在市场以及ZF的双重施压下有所表态。但这只是稍微缓解了日本经济下滑的趋势,谈及高速复苏还为时尚早。
新兴市场经济体:巴西复苏前景堪忧。。巴西的8月份PMI 数据12个月以来首次降至50这一荣枯分界线之下,预示着未来复苏前景并不乐观。
从产出与新订单两者的整体增长来看,印度增长最为迅速,失业率也有所下降。中国,作为过去数季度一直是新兴市场增长的龙头,二季度整体增速有些回落,尤其是作为GDP 一大支柱的出口回落尤其明显,而这主要是由于国外需求萎靡所造成的。新兴经济体对通胀的态度也不见相同,俄罗斯、印度的CPI 都呈回落态势,但8月份的中国CPI 达到3.5,创造了今年以来的最高值,市场加息预期强烈。
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