上世纪90年代，美国电视剧《成长的烦恼》风靡中国大陆。而今，偌大的中国经济正经历着类似的烦恼。从实体经济到虚拟市场，从微观行为到宏观管理，从专家的理性到公众的预期，无不显著地打着“新兴”加“转轨”的烙印。　　9月10日，国家统计局公布的房地产市场运行情况显示，8月份，70个大中城市房屋销售价格同比继续上涨，涨幅为9.3%，环比与上月持平。与此同时，8月份全国房地产销售面积和销售金额环比均明显上涨，其中销售面积环比上涨6.49%，销售金额环比大涨15.23%。
　　一时间，市场人士开始大呼小叫楼市的“量涨价更涨”，并断定房地产调控政策必将加码。这些言论再度大面积地影响投资者脆弱的心理，A股市场的钢铁、保险、银行、地产等权重板块结束多日来的强势反弹，股指一度跳水。
　　当下的中国，没有哪一个产业像房地产这样令百姓和决策层魂牵梦绕。1998年至今，中央政府对房地产市场已进行了四轮调控，遗憾的是，房价仍是中国经济成长的最大烦恼。有时越调控越大涨，有时不调控就猛涨。
　　房地产业的发展关联或影响着60多个行业，影响到地方财政收入和宏观经济增长速度。但管理层已经清醒地意识到，在房地产业高歌猛进的带动下，中国GDP尽管保持长期高速增长，也给产业升级、产业结构调整和加快经济发展方式转变带来重重挑战。诸如，更多公司热衷于挣“快钱”，一些地方过分依赖房地产投资，使得中国在技术研发、产品创新、教育和社会保障等方面的投入不足。
　　房地产的支柱产业作用能否弱化还存在着很多争论，但是着力发展新兴产业必须成为共识。9月8日，国务院审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，战略性新兴产业将成为国民经济的先导产业和支柱产业。这关系到未来中国经济成长动力的配置。
　　由此说，战略性新兴产业发展将是未来很长一段时期的经济热点，也将是长期的市场热点。然而，眼下投资有关新兴产业的股票风险却是巨大。8月31日以来，中小板综指先后6次创出历史新高，一些个股的过度炒作，技术面严重超买，技术性调整随时可能出现。
　　从估值角度看，全部A股、沪深300、中小板综指、创业板指数基于2010年中期业绩的动态市盈率分别为：17.55倍、13.55倍、47.15倍、74.41倍。除了中小板、创业板个股估值显得过高外，沪深A股、沪深300成分股的估值并不高。当宏观面一些不确定性因素明朗以后，指数不大动、个股热闹的盘整局面终将结束，那些大市值股票将迎来投资机会。
　　9月10日，海关总署发布8月份进出口数据表明，我国内需增长强劲。据统计，8月份我国出口1393亿美元，同比增长34.4%，增速有所下滑；进口1192.7亿美元，同比增长35.2%，远超市场预期。其中，进口汽车大幅增长。由于机电产品及资源能源进口占比较大，表明国内投资和消费需求依然强劲。
　　9月11日，统计局公布8月份经济数据，居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点，创22个月新高。这与进出口数据呈现较强的一致性。
　　中长期来看，劳动力成本上升、资源价格调整以及内需逐渐旺盛都将推动CPI上涨。而CPI的新高再度引发市场的加息预期。目前，一年期存款利率2.25%的水平，已然使中国进入负利率时代。一位央行货币政策委员会委员说：“当前CPI走高，存款利率不动，民众储户利益受到损失，加息是一种对民众的补偿。”
　　的确，真实利率如果长期为负，对经济发展没有好处，央行将努力使实际利率水平大体为正。同时，如果贷款利率也上浮，会加大企业和地方融资平台的负担。考虑到货币政策制定者的“烦恼”，市场正流行一个新概念，不对称加息。
　　近期上证综指还将继续围绕2600点整理，除非政策面和经济基本面进一步明朗。