股价运动变化的初态到末态短周期模型

                        于德浩

                     2020.7.20

股价运动变化，是多方与空方激烈争夺磋商的过程。当在一个短周期期内，股价从初态变化到末态时，往往会对未来的末态价格来回申辩。就是说，在一个中期的牛市上涨过程中，我们看到的股价从低到高，往往是阶段式的初态-末态变化跃迁过程。股价在某个区间的成交量或者说持续时间，往往在某一个价格附近概率密度最大，这就是末态价格。当然，当前短周期的末态价格，就是下一个短周期的初态价格。

也就是说，在牛市上涨过程中，是压力线与支撑线不断交替向上的过程，压力线被向上突破以后，就变成了支撑线。这个压力线或支撑线，有个显著特点，就是在这个价格附近的成交量很密集，往往会伴有股价小幅震荡。 而在初态-末态之间，股价往往是一带而过的上涨趋势，或者回调，或者反弹趋势，不会停留震荡。

在短周期内，一般大约20到30个交易日，股价前面3天，往往会突然跳涨。也就是说，新的股价变化开始了，对于前期的股价增长，大家基本保持一致，（股价至少要上涨一部分）。之所以还会有低股价区的成交量，是因为总有少部分人，对未来末态股价大涨存疑。

当股价上涨到大约末态价格的附近，这时就有了多空分歧，股价涨速会变慢，或者来回震荡。当股价上行第一次碰到阻力时，并稍作停留时，这往往是在提醒人们，这就是未来的末态价格。此时，还不要过早止盈，因为短周期的最高点一般都会大大高于末态价格。

股价从初态到末态，实际是一个询价的过程，往往要矫枉过正。比方说，初态股价是3.0元，我们预计末态股价是3.4元，股价的短期最高点往往会中期到达3.8元；再从3.8元高点往下回调到最后的末态3.4元附近。这里的潜台词就是，“股价是要从初态3.0元大幅上涨；但一下子涨到3.8元，有点过高了；我们再回调到3.4元，这才是一个多空双方都接受的末态价格。”

股价在短周期的最高点，这个很难预测，但有两点我们是知道的。首先，肯定是大于等于末态价格。其次，股价上涨到最高点及后面回调，往往是长阳线和长阴线的暴涨暴跌，高价位的概率密度是很小的。因为，只有很少人才会认可这么偏高的股票价格。这与股价在初态低价区的快速跳涨，原理是一样的。

股价的期间回调和反弹，是很难被预测的。大致可以分为两部分，一是中期从末态价格到初态低价的回调；二是，后期从最高价到末态价格的回调。

当前期，股价涨速过快，很快到达末态价格时，多空开始分歧，股价就会发生回调；如果前期持续时间很短或总成交量不大，那么回调就越有可能发生。这里的回调支撑点，应该是大约回撤当前1/2的涨幅，但应该不低于前3天内的出现的最高股价。 在投资实践中，这期间应该是继续保持多头头寸，容忍暂时的回撤。因为，回调随时都会结束，而且股价总会再涨回更高的末态价格。当股价回撤一半，或者回撤到前3天的价格时，应该勇敢补仓做多。  这个前期可能的回调期间不适合做空。因为，在这个模型中，股价在中间的末态价格附近震荡几天，不怎么有大的回撤，也是允许的。

在短周期的后期，股价越过成交密集区的末态价格，在大约估计的最高价格以一根长阴线暴跌回调。这个时候，已经是属于右侧下跌，我们要大幅减仓，或者清仓反手做空。这里的做空平仓点，就是前面曾经出现的密集价格成交区（支撑线），或者自己预估的末态价格。   

但是，在牛市中，做空毕竟是风险很大的。在投资实践中，在牛市中即使短线看空，也要保留少量的认购期权持仓，防止股价一窜而上。 因为，我们可能会混淆这个短周期的最高点与下一个短周期的突然跳涨，尤其是当这个短周期进入到大约第20个交易日时。比方说，初态3.0元；在3.4元是前中期的密集成交区，可以看成是末态价格。如果在第19个交易日，股价突破向上，在第21个交易日到达3.8元。 如果，我们假设这个短周期是很长的30天，那么这3.8元就是一个最高点，应该要快速长阴线回撤；可是，如果我们假设这个短周期是较短的18天，那么“第19-21天”可能属于下一个短周期的前3天跳涨，反而是一个最低点。

所以，在牛市中，如果你坚持认为，牛市刚刚开始远未结束，那么大智若愚的持股待涨将是一个非常好的选择。如果猜测某个回调价位，反而可能会踏空一段行情。

前期的跳空缺口是很强的支撑线。这个初态-末态模型认为，如果股价前期涨速越快，那么就意味着后期更大的末态总涨幅。这与开门红的大好势头及红三兵的趋势模型，是一致的。就是说，多头和空头的大多数人，对股价前期的1/4涨幅或者1/2涨幅，都是基本认可无异议的；而后半段，人们对更高的价格才会存疑，需要磋商，于是才会有回调及震荡发生。

比方说，股价前3天，突然从初态3.0元，跳涨至3.2元。这个3.2元就是一个很强的支撑位，预示后期股价会最高再上涨1/2至3.4元，或者上涨3/4至3.8元。

我们看一下当前具体的实际案例。上证50ETF在前三天连续大涨+2%以上，累积+8%涨幅（2.95元-3.20元）；第四天，股价更是高开意外暴涨+9%，到3.5元；第五天股价大幅高开低走，从3.539元下跌到3.4元；随后6天，在3.4元附近震荡；第12天，股价是-4.30%暴跌，从3.37-3.20元。 第13天，股价开始小幅反弹至3.23元；第14天，也就是今天，股价继续大幅反弹+3%，到3.33元。后面怎么判断呢？

我们先用初态-末态模型，解释一下前期的股价变化。股价前三天大涨，是个好兆头，3.20元，可以看成是一个强力支撑线。我们也大致估算出，未来的最高价可能是3.4元或者3.8元。 这时应该顺势买入做多。 随后的一天暴涨+9%，这是一年一遇的特殊情形，显然股价有回调的压力，因为短短4天就暴涨+17%。 但，按照这个模型，还不能止盈。等到次日的-2%回调，这是第一根长阴线，似乎是见顶了。 但，第二天是反弹，随后又是几天的震荡。这就说明3.4元的成交密集区，应该是末态的价格，还可以等待更高的短周期内的最高价出现。

当然，这时既有回调的可能，也有继续冲高的可能，大约是各50%的概率。按照这个模型，应该是持股待涨，不要做空；即使有回调，也要暂时忍让。随后是一根-4%长阴线来袭；这时我们看到的应该是机会，股价不可能再回调了，因为已经到了3.20元的强力支撑线了。

此时，我们比较确定的是3.4元是末态价格，股价未来10天以内要至少反弹到这个价格，能不能达到乐观预估的3.8元，这个未必；但，现在3.2元的价位勇敢补仓，总是对的，至少要坚持到3.4元的盈利空间。

自从上周五及今天周一，股价开始反弹，这个模型的预估还是基本对的。什么时候卖出呢？保守是，等到股价涨到3.4元，这个大约末态价格；更大胆的是，我们可以一直等到这个反弹趋势结束，至少超过3.4元，并且出现一根较长的阴线回调为止。

从更长远看，我们完全可以一直持股待涨，忽略期间可能的回调。因为是预期中长期牛市，即使突破3.4元，上涨到高点又回调下跌；那么3.4元也会变成新的支撑点，股价理应会迈上更高的台阶。